南华期货-黑色金属策略周报：多头投机情绪见顶，短期或冲高回落-221218

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（以下内容从南华期货《黑色金属策略周报：多头投机情绪见顶，短期或冲高回落》研报附件原文摘录）
　　观点：RB2305合约短期内可能冲高回落，多单建议逢高止盈。 　　逻辑：上周铁矿石价格冲高运行。经济现实与市场预期劈叉加大，市场继续在“强预期弱现实”中运行。市场宏观情绪仍强，但短期内有宏观利好出尽的情况。部分多头减仓，躲避中央经济工作会议不及预期的风险。地产数据显示土拍和新开工当月同比进一步下滑，降幅进一步扩大，明年开春螺纹钢需求堪忧。基本面上看，螺纹钢产量下降，短流程利润回暖产量有所回升，长流程螺纹钢减产，并且部分铁水转而生产热卷。表需增加20万吨，主要原因在于上周出现极低的基差，导致现货投机需求旺盛，期现正套活跃。库存进一步去化。但这种淡季去库并不具有可持续性，基差修复后将面临期现正套资金的平仓，库存或重新堆积。而本周钢材价格上涨幅度大于炉料上涨幅度，钢厂利润小幅恢复，对于炉料进一步上涨让出空间。但炉料进一步的上涨将钢材价格进一步上推，下游难以承接，因此产业链矛盾进一步加剧。技术形态上看，5日均线未跌破，多头形态仍在，但上下影线拉长，并且大量多头平仓，多头信心有所松动。操作上建议多单止盈减仓，若跌破5日、10日均线后，考虑右侧空单逢高布局。 　　供应:本周螺纹钢产量-2.71至284.93万吨 　　需求：表需+20.84至298.37万吨 　　库存：厂库-13.52至168.36万吨，社库+0.08至364.95万吨，总库存-13.44至533.31万吨 　　风险因素：地缘政治事件，房地产政策超预期收紧，限产政策大幅变化，铁矿调控超预期，基建稳增长需求不及预期，疫情反复。