华鑫证券-食品饮料行业周报：稳中求胜-210628

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行情回顾：报告期内各大指数全线上涨。

上证综指、深证成指、创业板指和沪深300指数涨跌幅分别为+2.34%、+2.88%、+3.35%和+2.69%。

申万28个一级行业指数中，涨跌幅排名前三的分别是钢铁、电气设备和电子，钢铁和电气设备涨跌幅+6.51%，并列第一，电子位列第三涨跌幅为+1.99%；排名后三位的是通信、计算机和传媒，涨跌幅分别为-2.14%、-1.68%和-0.68%，食品饮料板块下跌0.10%，跑输沪深指数2.79个百分点。

各子板块涨跌不一，涨跌幅排名前三的分别是葡萄酒（+2.83%）、调味发酵品（+2.06%）和肉制品（+1.39%）。

行业及上市公司信息回顾：代表就茅台米酒同征0.5元/斤消费税提建议；海南椰岛推出酱酒品牌；加快高端产品布局五粮液提升千元价格带占有率；1-5月我国累计进口酒类及饮料金额共计156亿元；1-5月食品业产销情况出炉，饮料、烟酒商品零售同比大增。

本周观点：上周，消费税改革提议出台，虽然短期可行性较低，但长久来看，白酒消费税改革还是要走消费税后移的道路，大量经营手续不健全、不正规的小酒厂将慢慢被取缔，行业集中度有望进一步提高，总体来说不影响白酒行业景气度。

二季度白酒淡季，次高端酒更为占优，高端酒通过控量提价稳定过度蓄力中秋旺季，行业基本面仍然向好。

我们依然建议关注具有核心价值、具有长期确定性增长的细分行业及相关上市公司，包括一、二线白酒龙头、啤酒、保健品、休闲食品等，相关公司比如贵州茅台、五粮液、山西汾酒、青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒、汤臣倍健、百润股份、嘉必优、绝味食品、广州酒家等。

风险提示：新冠疫情导致消费增速不达预期、行业政策变动风险、食品安全问题等。