华泰期货-尿素周报：前期利多兑现，市场等待方向-221218

文本预览：

《华泰期货-尿素周报：前期利多兑现，市场等待方向-221218（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰期货-尿素周报：前期利多兑现，市场等待方向-221218（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从华泰期货《尿素周报：前期利多兑现，市场等待方向》研报附件原文摘录）
　　摘要 　　前期利好大多兑现，气头企业陆续停车，气制尿素产能利用率大幅下滑；降温使得供暖耗煤增加，尿素成本端支撑变强；随着发运的好转，新疆、内蒙库存下降，潜在利空也已消化；上周出口传闻再起，助推尿素行情上行，但尿素现货价格高企，需求跟进不足，市场抵触情绪增加，期货短期内建议以震荡观点对待。 　　周度产业信息 　　市场分析 　　海外尿素价格：12.09-12.15日当周，散装小颗粒中国FOB报480美元/吨（-5），波罗的海小颗粒FOB报425美元/吨（-23），印度CFR报576美元/吨（0）。 　　尿素周度产量及开工率：截至12.14日，全国尿素产量101.45万吨，较上周减少1.61万吨，山东尿素产量14.27吨，较上周减少0.02万吨；开工率方面：煤制尿素：70.22%（+3.51%），气制尿素：49.85%（-13.93%）。 　　生产利润：截止12.15日，样本企业理论利润涨跌互现，煤制固定床理论利润191元/吨，较上一周期上调51元/吨，新型水煤浆工艺理论利润580元/吨，较上一周期下调25元/吨，气制工艺理论利润828元/吨，较上一周期上涨30元/吨。 　　尿素检修计划：截止12.14日，煤制样本装置检修量为18.35万吨，较上一周期减少3.82万吨，本周期新增2家煤制企业，预计中下旬陆续恢复生产，因预期计划检修企业不多，在前期停车企业陆续恢复的基础上，月内损失总量仍可能继续减少；气制样本装置检修量为9.69万吨，较上一周期增加4.71万吨，本周期新增5家气头企业停车，预期12月部分气头企业仍会陆续停车，损失总量将继续增加；新增4家尿素计划检修企业，下一周期预计有4-5家企业计划停车，另外有部分具体停车时间未定。 　　尿素库存：截止12.15日，尿素企业总库存量87.44万吨，较上一周期减少14.27万吨；港口样本库存量23.2万吨，较上一周期减少9.4万吨。 　　需求：截止12.14日，尿素企业预收订单天数6.59天，较上一周期减少0.59天，部分尿素企业控制接单，另外部分尿素企业停车，减少收单，综合影响近期尿素企业待发天数维持一周上下；国内复合肥产能利用率继续提升为主，据隆众资讯统计在45.5%，较上一周期上涨2.47%；山东临沂复合肥样本生产企业尿素需求量1580吨，较上一周期增加60吨；三聚氰胺产能利用率为66.22%，较上一周期下跌0.9%。 　　策略 　　中性：气头停车陆续兑现，发运改善，带动新疆、内蒙库存下降，但尿素现货价格高企，需求跟进不足，市场抵触情绪增加，期货短期内建议以震荡观点对待。 　　风险 　　煤炭价格波动，出口政策变化，需求超预期