东证期货-生猪市场周度报告：腌腊高峰已过，均重降幅有限-221218

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（以下内容从东证期货《生猪市场周度报告：腌腊高峰已过，均重降幅有限》研报附件原文摘录）
　　1、期货市场 　　本周主力合约切换至LH2303，盘面延续近弱远强态势大幅下跌。截至周五LH2303合约收盘15,895元/吨，周环比下跌11.1%。现货价格偏弱运行，预期先行之下主力与河南现货基差再度扩大至为3,055元/吨（前值2,875元/吨，周初1,525元/吨）。1-3月差、3-5月差持续走弱。 　　2、现货市场 　　1）养殖盈利 　　据卓创资讯监测，国内外三元交易价格继上周末大幅下跌后周内呈震荡走势，周均价18.99元/公斤（前值21.88元/公斤），周环比跌幅高达13.22%。饲料价格环比下降1.00%。饲料原料中，东北深加工企业以及南方饲料企业采购意愿趋弱，玉米价格呈微跌走势；国内工厂供应较为充足，豆粕供给趋于宽松，现货价格继续下行。养殖盈利显著收窄，本周自繁自养头均盈利464.76元，周环比减少375.81元/头；外购仔猪育肥头均盈利313.21元，周环比减少371.01元/头。 　　2）供给 　　出栏节奏：落价恐慌下养殖端大体重猪出栏积极性加强，体重持续下降，但降幅仍较为有限。据涌益咨询监测，周度出栏均重为129.07公斤，周环比下跌0.60%，其中150公斤以上出栏占比10.11%（与前值持平)，同期卓创资讯数据反映为交易均重下降0.32%至126.29公斤。 　　补栏积极性：种苗补栏积极性不高，价格继续下滑。据卓创资讯，周内全国7kg仔猪销售均价、50kg二元母猪市场报价分别为478.51元/头、1,873.44元/头，周环比分别下跌26.18元/头、23.44元/头。据涌益咨询，周内全国15kg仔猪销售均价、50kg二元母猪市场报价分别为602/头、1,767元/头，分别较上周下跌51元/头、7元/头。 　　3）需求 　　终端消费方面，周内仍受旺季提振延续增量趋势，但伴随多地腌腊接近尾声，宰量增幅收窄。据卓创资讯，日均屠宰量继续拉涨，周环比增加11.1%，同期涌益咨询样本屠宰企业日均屠宰量周环比增加5.39%，增幅反而有所收窄。 　　市场展望及投资建议 　　需求端，从宰量与肉-猪比价来看，近几周均呈现稳定的向好趋势，行业中-下游利润扭曲逐步修复；但鉴于多地腌腊高峰已过、疫情高峰期外出消费承压，预计后市宰量持续上升空间有限。此外，伴随大体重猪需求见顶，现货端出栏进程受到制约，行业出栏均重降幅不高，供应端压力犹存。悲观预期仍将延续，并在近月合约上持续体现。策略上，主力空单与3-5反套可继续持有，远月合约单边建议暂时观望。 　　风险提示 　　出栏节奏；能繁母猪补栏速度；终端消费；冬季仔猪疫病