和合期货-沪锡周报：宏观氛围偏暖，炒作预期面临实际需求低迷挑战，沪锡高位震荡-221216

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（以下内容从和合期货《沪锡周报：宏观氛围偏暖，炒作预期面临实际需求低迷挑战，沪锡高位震荡》研报附件原文摘录）
　　供给端：根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，2022年10月我国锡精矿进口实物量11284吨，折合金属量2621.7吨，环比下滑35.5%，同比下降45.2%。截至2022年10月末，我国累计进口精锡矿达到5.3万吨金属量，同比上涨44.4%；2022年10月，我国精锡进口量为3512吨。环比增长21.9%，同比增长387.1%，截至2022年前10个月，我国累计进口精锡达2.3万吨，同比增长532.4%，前10个月累计净进口精锡1.4万吨。外东南亚锡产能释放，国内进口窗口已经关闭，但短期进口锡到港逐步兑现，供给偏宽松格局。 　　安科泰对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2022年11月上述企业精锡总产量为16893吨，环比下滑3.5%（前值修订为17512吨），同比上涨11.3%。截至钱11个月，样本企业精锡总产量为15.8万吨，同比小幅下滑1%。 　　需求端，部分炼厂出现减产，下游焊锡企业订单情况基本稳定，开工率环比回落，企业刚需采购为主，国内外锡锭库存均小幅增加。下游传统电子行业表现疲软，销售不畅，手机等终端出货表现偏弱，。 　　综上，前期宏观方面情绪转暖带动锡价反弹，但锡供需双弱格局没有根本改变，下游方面，消费偏疲软，终端订单无明显改善，需求疲软或将拖累盘面走势，且疫情封控措施优化后对市场的冲击存在不确定性，预计沪锡短期震荡为主。 　　风险点：产能情况、国内疫情变化冲击、需求端不及预期