华泰期货-聚烯烃周报：PP纤维排产快速提升，关注需求提升力度-221218

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（以下内容从华泰期货《聚烯烃周报：PP纤维排产快速提升，关注需求提升力度》研报附件原文摘录）
　　观望。12月油制聚烯烃仍有有一定量级背景下，平衡表库存变动预期供需平衡，无库存压力，结合宏观氛围偏强，聚烯烃高位震荡，但上方仍有进口窗口压制，暂观望，待盘面进口窗口大幅打开300元/吨以上再考虑空配。 　　核心观点 　　市场分析 　　基差方面，本周五LL华北基差+80，PP华东基差+0，基差变动不大。 　　生产利润及国内开工方面。LL和PP原油制生产利润仍偏强，PDH制PP亦有重新盈利。本周油制烯烃部分复工，PDH制PP方面巨正源亦逐步恢复，利润恢复背景下关注开工回升情况。本周卓创PE开工率90.8%（-1.9%），PP开工率90.8%（+5.9%），PP供应明显回升。 　　非标方面，关注PP的纤维排产占比，周五一度提升至17.2%，较上周五的8.5%大幅提升，市场炒作口罩等防护需求对纤维的需求拉动，目前纤维下游订单仅小幅回升，未见大幅增长，后续持续跟踪关注实际需求提升力度。 　　进出口方面。PE及PP进口窗口持续打开。 　　下游需求方面。PE下游，农膜开工率本周50%（-2%）有所下降；包装膜开工率56%（-1%），开工率略有下降。PP下游，塑编开工率43%（0%）；BOPP开工率60%（-1%），和上周持平，下游消费旺季已过去，库存压力暂不大。 　　库存方面，本周五石化库存59.5万吨，与上周相比-1万吨，处于偏低位置。 　　策略 　　单边：观望。12月油制聚烯烃仍有有一定量级背景下，平衡表库存变动预期供需平衡，无库存压力，结合宏观氛围偏强，聚烯烃高位震荡，但上方仍有进口窗口压制，暂观望，待盘面进口窗口大幅打开300元/吨以上再考虑空配。 　　风险 　　原油价格波动，经济恢复预期及宏观氛围变动