宝城期货-股指衍生品周报：弱现实扰动市场情绪，注意政策空档期股指回调风险-221218

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（以下内容从宝城期货《股指衍生品周报：弱现实扰动市场情绪，注意政策空档期股指回调风险》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　股指期货：重磅会议利好落地，注意后市政策空档期回调风险 　　本周股指期货走势分化，IF与IH呈现震荡整理的走势，IC与IM持续震荡回调的走势。此前来自于稳经济政策与防疫政策的乐观预期推动市场情绪回暖，不过近期公布的11月经济数据包括工业、消费、地产、出口等全方位下行表明经济下行压力仍大。考虑到疫情政策调整后新增确诊增加，居民出门活动意愿不强，消费短期难以看出明显复苏，房地产销售数据仍低迷，弱现实压制效果体现。经济需求端不足的问题仍较为严重，考虑到政策效果的时滞性与不确定性，市场情绪有所回落。中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行，对2023年的经济工作作出全面部署，强调“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作”，要求明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展的合力。总的来说，政策稳增长预期明确支撑市场情绪回暖，低估值水平提供较高安全垫，中长期股指呈现上行态势。但短期内若无增量政策持续推出，情绪面动力后继乏力，弱现实或将压制市场情绪，需注意后市政策空档期回调风险，预计股指走势以区间震荡整理为主。 　　ETF期权与股指期权：隐含波动率回落，继续持有卖出宽跨式 　　从隐含波动率的角度，12月以来期权标的资产价格震荡整理，隐含波动率高位回落，目前已经回落至50%以下的较低分位数水平。考虑到市场情绪的持续性较弱，中证500和中证1000指数保持区间震荡的概率较大，趋势性行情概率较小，因此可以继续持有对应的卖出宽跨式策略。