华鑫证券-鑫融讯：短期调整并未走完-221220

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（以下内容从华鑫证券《鑫融讯：短期调整并未走完》研报附件原文摘录）
　　双融余额 　　截至 12 月 19 日， 上交所两融余额报 8312.27 亿元，较前一交易日减少 28.70 亿元； 深交所两融余额报 7314.32 亿元，较前一交易日减少 8.84 亿元；两市合计 15626.59 亿元，较前一交易日减少 37.54 亿元。 　　最新观点 　　周一， A 股低开低走，沪指盘中跌逾 2%一度失守 3100 点。医药生物领跌，金融、消费、基建跌幅靠前；在线教育、锂矿、新能源车、东数西算、养老题材逆势走强。上证指数收跌 1.92%报 3107.12 点，深证成指跌 1.51%报 11124.7 点，创业板指跌 1.14%报 2346.7 点，科创 50 指数跌 2.27%报956.19 点，万得全 A 跌 1.87%，万得双创跌 1.89%。市场成交额 7573 亿元，北向资金实际净卖出 14.91 亿元。 A 股各大指数如期走弱，但短期调整并未结束，情绪层面短期高点已经出现，内外部流动性无法有更大的边际变化点，因此指数回落是高概率的事件，而对于投资者而言指数调整已经开始，现阶段没有必要再度恐慌， 3100 点下方是值得进场的区域，尤其如果接近 3000 点区间更是难得配置机会。长周期角度基本无新变化点，不确定性的风险逐步落地，逻辑上由于美联储加息进入尾声阶段，叠加美债收益率以及美元的走弱，人民币汇率相对强势表现，尤其在美国 23 年经济衰退预期逻辑，越发得到市场认可之后，外资对于 A 股的支撑将再次成为市场主要增量资金，同时我们认为此类特征的总量趋势大概率贯穿 23 年上半年，因此蓝筹股行情的启动将为 A 股的趋势性上涨奠定基础，尤其当下提出扩大内需战略，消费类蓝筹对于资金的吸引度将再上一台阶。 　　主题追踪 　　今日关注： 信创、食品饮料、旅游酒店 　　1.信创概念：近日，党的二十大报告中提出“必须坚持科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力”，明确科技创新在我国现代化建设全局中的核心地位。大会报告提出要加快实现高水平科技自立自强，以国家战略需求为导向，集聚力量进行原创性引领性科技攻关，坚决打赢关键核心技术攻坚战，增强自主创新能力。 11 月 21 日，工信部、国家发改委、国资委三部门联合联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，《通知》提出，要加快发展数字经济，打造具有国际竞争力的数字产业集群。 建议关注：中国软件（600536）、中孚信息（300659） 　　2.食品饮料主题： 12 月 7 日，国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，强调平稳有序贯彻“新十条”，上海餐饮服务场所等不再查验核酸阴性证明，各地复工复产热情高涨。 Wind 数据显示，食品饮料板块共 130 家上市公司，今年前三季度营收同比涨幅为正的共 95 家，前三季度净利润同比涨幅为正的共 63家。随着防疫政策放开，经济复苏改善，食品饮料板块有望迎来业绩拐点。 建议关注：李子园（ 605337）、口子窖（603589） 　　3.旅游酒店主题： 12 月 7 日，国务院联防联控机制综合组出台了《进一步优化落实新冠肺炎疫情防控的十条措施》，其中提出不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码，不再开展落地检测。据路透社 9 月 14 日报道，世卫组织总干事谭德塞在当天的新闻发布会上表示，新冠肺炎疫情的结束“近在眼前”，世界现在处于战胜疫情的最佳时机，世卫组织呼吁各国继续坚持抗击疫情。随着疫情防控政策放开，旅游酒店行业经营将迎来改善。 建议关注：中国中免（601888）、华天酒店（000428） 　　风险提示 　　疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。