光大新鸿基-新股预览：优趣汇控股（2177.HK）-210628

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背景集F是鹊仡I先的品牌子商樟闶奂芭l解Q方案提供商，鹇孕缘Ｗ㈧度毡酒放瓶焖傧M品，其中包括美ya品及人o理a品。

根灼RJ蟾妫以2019年通^子商涨道在鹊爻鍪鄣娜毡酒放瓶焖傧M品GMV，集F是鹊嘏琶第一的品牌子商战Q方案提供商，市龇蓊~5.5%。

概要行II湛焖僭鲩L：由於日本快速消M品品牌已日益普及K成鹊仉子商I盏闹匾⑴c者，日本快速消M品品牌子商辗帐鲆模2014年的人民122|元增至2019年的人民733|元，}合年增L率43.1%；根同一Y料碓矗A期於2020年M一步增L12.6%至人民825|元，於2024年M一步增L至人民1,114|元，2019年至2024年的}合年增L率8.7%。

集F在行I排名靠前：根灼RJ蟾妫於2019年，就通^鹊仉子商涨道出售的日本品牌快速消M品的GMV以及日本美y及人o理a品e的GMV而言，集F於在鹊仄放齐子商战Q方案提供商中排名第一，市龇蓊~分e5.5%及6.1%。

於往期g，就GMV而言，集F於在天或天H上所I的以Y生堂集F海外旗店、K菲官方旗店、Moony海外旗店、白元官方旗店及小林u海外旗店等日本品牌快速消M品橹鞯亩嚅gW店或其所售a品在其各自a品e中一次或多次排名第一。

集F^往I平：於往期g，集F於2018年、2019年及2020年的收入分e槿嗣2,541.0百f元、人民2,781.7百f元及人民2,800.8百f元，集F的毛利由2018年的人民616.3百f元增加至2019年的人民803.5百f元，KM一步增加至2020年的人民888.1百f元。

於2018年、2019年及2020年，集FB2C模式的收入分e准F收入的42.9%、48.6%及54.9%，而B2B模式的收入分e准F收入的55.3%、49.6%及43.9%。