国盛证券-传媒行业周报：IDC预测2026年中国AR／VR总投资将超120亿美元-221218

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（以下内容从国盛证券《传媒行业周报：IDC预测2026年中国AR/VR总投资将超120亿美元》研报附件原文摘录）
　　行情概览：本周（12.12-12.16）传媒板块下跌-1.64%。本周传媒板块表现较为平稳，一方面“数据要素”主题热度再起，另一方面疫情修复方向的影视院线、广告等板块继续上涨。长期看，业绩端传媒板块在今年3季度逐渐筑底，政策端国家鼓励虚拟现实等新技术的发展，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块吸引力逐渐提升。当前我们继续维持前期观点，自“429”政治局会议以来，支持引导传媒板块发展的政策频出，国务院鼓励发展数字经济，五部委发文明确虚拟现实产业发展方向，支持力度提升有望助力板块β修复，同时在政策指引下各企业明确未来发展方向及路径，未来有望形成基本面与政策的共振。当前我们建议重点关注VR、元宇宙等新技术方向的公司的业务进展，基本面长期向好的个股已经到了中期配置角度的较好价格位置。 　　板块观点与推荐标的：1）游戏：当前板块估值处于历史底部，建议关注Pico及VR主线标的【恺英网络】及游戏核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】；2）元宇宙及细分产业：目前板块估值已回调至低位，重点关注VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【锋尚文化、风语筑、城市传媒、罗曼股份、力盛体育】等；3）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与疫情恢复进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】；4）疫情修复主线的【万达电影、中国电影、分众传媒、华立科技、兆讯传媒】等。 　　IDC预测2026年中国AR/VR总投资将超120亿美元。12月9日，IDC发布2022年V2版《全球增强与虚拟现实支出指南》，预测2021年全球AR/VR总投资规模接近125.4亿美元，并有望在2026年增至508.8亿美元，五年复合增长率（CAGR）将达32.3%。其中，中国市场2026年AR/VR总投资规模将超过120亿美元，占全球24.4%，市场体量仅次于美国，五年CAGR将达42.2%，增速位列全球第一。指南主要从技术应用、终端用户和应用场景两个维度对未来五年AR/VR市场发展情况做出分析。技术应用方面，受到一体机头显投资规模增长驱动，硬件支出将以47.3%的五年增速引领中国VR投资增长。终端用户与应用场景方面，至2026年AR/VR市场占比最大的领域仍为消费市场，占比53.6%；AR/VR将在现有AR/VR游戏、VR视频/节目应用场景的基础上探索离散制造、教育、医疗保健等新的领域，不断提升多领域行业渗透率。 　　浙江省发布元宇宙专项扶持政策，今年国内已颁布29份元宇宙相关支持政策。12月15日，浙江省发展和改革委员会等5部门联合印发了《浙江省元宇宙产业发展行动计划（2023-2025年）》。这是继上海、河南外，第三个省级层面的元宇宙专项政策。截至目前，今年国内已有15个城市颁布了29份元宇宙相关的专项支持性政策。根据该计划，到2025年浙江省要通过实施元宇宙5大重点任务和5大重点工程，技术创新、标准研制、应用培育、产业发展和生态构建取得显著成效，实现3个“1050”：引育10个行业头部企业，打造50家“专精特新”企业；推广10个行业标杆产品，打造50个创新示范应用场景；建设10个产业平台，打造50个赋能创新中心，不断提升产业发展能级和竞争力。 　　快手StreamLake联合蒙牛打造首个直播电商虚拟人IP。12月12日晚，由快手StreamLake助力蒙牛打造的3D写实虚拟人“奶思”，通过“蒙牛牛奶旗舰店”快手账号带来直播首秀。本场直播吸引近300万人观看，相较于该账号过去30天内的均值表现，直播间点赞数和评论数分别提升800%和88%。奶思是蒙牛集团第一个虚拟员工，也是中国乳业第一个虚拟主播。在直播中，奶思展示了蒙古舞才艺及虚拟人特效，开展了多种游戏互动、福利派发活动。蒙牛相关负责人称，奶思今后也将主要应用于电商直播、新媒体互动、品牌拟人化宣传等场景。 　　风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。