光大证券-通信行业2023年投资策略：否极泰来，掘金数字基建-221216

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（以下内容从光大证券《通信行业2023年投资策略：否极泰来，掘金数字基建》研报附件原文摘录）
　　1.1、行情止跌企稳 　　2022年1月1日至11月30日，受大盘整体大幅调整影响，通信指数下跌幅度16.61%，在中信一级行业中排名18，在TMT中强于计算机、传媒和电子。 　　通信各细分板块中，自2022年1月1日至11月底，运营商、光纤光缆表现较好，网络可视化有所反弹，其余各板块均表现较弱。 　　1.2、22Q1-Q3业绩表现分化 　　行业业绩回顾：2022前三季度全行业收入（根据CS通信指数，下同）为21631亿元，同比增长11.2%；全行业归母净利润1661亿元，同比增长18.8%。 　　景气度较高的领域包括北斗导航、物联网、光纤光缆、企业通信、光模块、运营商。其中北斗导航、物联网延续高增长态势；光纤光缆受益于光纤价格上行以及风电投资拉动；企业通信在美元加息、升值环境下出口型企业相对优势得到增强；运营商B端市场发力，业绩稳步提升；天线射频业绩有所反弹但长期看仍面临不确定性；IDC板块景气度下滑明显，行业加速出清；网络可视化受疫情负面影响较大，业绩仍亏损。 　　1.3、估值仍处于低位 　　受市场整体调整影响，通信板块大部分细分板块估值已调整至历史低位水平，截至11月底，通信行业PE-TTM估值17X，处于历史底部区域。我们认为，目前大部分通信细分领域具备配置价值，我们看好通信板块23年行情。