金信期货-期市晨报：原油谨慎看涨背景下，沥青谨慎追涨，甲醇关注1-5反套-221216

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（以下内容从金信期货《期市晨报：原油谨慎看涨背景下，沥青谨慎追涨，甲醇关注1-5反套》研报附件原文摘录）
　　一、宏观：经济现实仍在走弱，但市场定价中期预期 　　12月初以来公布的一系列数据均验证了在国内疫情冲击下经济现实的进一步走弱，11月经济数据除基建仍高位强势回升、制造业投资韧性较强外全线下滑，供需两端均呈现快速下滑，尤其消费和地产降幅均有较为显著的扩大，出口当月增速也在负值区间降幅扩大，内外需同步走弱，失业率进一步走高。尽管11月以来稳地产政策进入“保主体”新阶段，房企融资的改善有望支撑后端竣工/复工环节以及居民的信心恢复，但在防控优化持续加码后，国内疫情快速升温对经济短期形成较为明显的冲击，居民生活半径走弱下社交经济仍未到修复时点，现实和预期的背离持续加大。 　　不过市场在强政策的驱动下仍呈现强预期特征，市场为中期定价下对数据的关注并不高，在“防疫优化+地产放松”的宏观政策框架下，数据对市场预期的影响可控，预期偏强的状态仍可延续。往后看，疫情爬坡的过程仍将对居民活动和经济修复产生较为明显的冲击，考虑到各个城市的疫情峰值时点的不同，预计经济仍处在1-2个季度的磨底期，年底和明年一季度压力仍然较大，消费仍处在挖坑修复的前半程，地产在政策支撑下硬着陆风险降低、但疫情对销售也有扰动，短期对经济基本面不乐观，中期对经济修复不悲观。后续经济的企稳需要看到短期疫情冲击后消费的复苏、房地产销售改善并形成地产链条的良性循环、以及财政的继续发力。 　　在市场对中期定价下，对于后续基本面反复的定价的敏感性可能减弱，风险资产整体上或仍受益于中期经济修复的预期。不过在海外经济下行带动外需回落下，仍需关注内需上行和外需回落的角力，稳内需的政策仍是关注重点，关注明年1月各城市疫情演化和春运出行的情况，预期反复仍是潜在风险，股市短期波动加大但中期核心矛盾逐步改善，利率中期中枢抬升的趋势难改。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 　　二、股指：预计A股短期将延续高位调整，但中期将恢复震荡上行主基调 　　指数方面，周四A股弱势震荡，各宽基指数表现分化，创业板指上涨明显。板块方面，汽车、半导体板块强势，旅游、酒店餐饮、食品饮料、酿酒等消费板块集体回落，煤炭、燃气、金融、医药等板块均走低。沪深两市成交额7662亿元，环比萎缩，北向资金净买入50亿元。升贴水方面，股指期货升贴水结构分化。 　　外盘方面，隔夜美国股市全线下跌，美元指数上涨。美国11月份零售下降幅度超预期，市场担心美联储不断加息加大美国经济陷入衰退风险。欧洲央行将基准利率从1.5%上调至2%。 　　盘面上，A股继续缩量调整，主要受国内外宏观影响。一方面，美联储再度加息，美元指数和美债收益率上扬，外围市场下跌，国内市场情绪转弱；另一方面，宏观经济处于疲软的弱现实，国内经济增长继续放缓继续影响A股市场。 　　总体上，国内宏观政策维持稳增长基调，疫情防控政策继续调整深化，宏观政策面加码提振国内经济面改善预期，但短期热点板块降温以及主力机构的调仓，市场扰动有所增加，A股呈现结构性调整格局，预计A股短期将延续高位调整，但中期将恢复震荡上行主基调。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 　　三、贵金属：短期料将在宽幅波动进入偏弱调整 　　隔夜美元指数上扬，黄金白银价格震荡回落，COMEX黄金价格下滑至1790美元下方，COMEX白银价格下滑至23.3美元。内盘方面，沪金沪银价格双双下跌。 　　宏观上，欧美央行集体加息，美国零售销售超预期下降，海外市场对经济衰退担忧上升。周三美联储如期加息50个基点，并重申继续加息“可能”适宜。美联储“点阵图”将明年终端利率上调至5.1%，略超市场预期，并预言2024年之前利率保持高位、不会降息。美联储通过抬升点阵图利率预测、新的利率中枢高于上调后的通胀预测等方式重申了对抗通胀的坚定立场。周四欧洲央行将三大主要利率均上调50个基点，利率水平达2008年12月以来最高。欧洲央行表示利率仍需以稳定的速度大幅上升，以达到足以确保通胀及时恢复至2%的中期目标。而英国央行加息50个基点，利率升至3.5%。 　　总体上，欧美央行加息落地，但美联储声明及表态偏鹰派，美元指数大幅反弹，预计贵金属价格走势将继续消化美联储加息影响，短期料将在宽幅波动进入偏弱调整。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）