华泰期货-聚烯烃日报：聚烯烃震荡上行，市场接盘有限-221216

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（以下内容从华泰期货《聚烯烃日报：聚烯烃震荡上行，市场接盘有限》研报附件原文摘录）
　　策略摘要 　　昨日国内聚乙烯市场价格盘中震荡上行，周内上游原油价格从低位开始回暖，同时线性期货走势多显强劲，给予聚乙烯市场参与者一定信心支撑，现货市场存在一定情绪提，成本稳定支撑居多，贸易商部分价格随行高报，下游终端延续按需实盘采购。从供应端来看，随着国内前期检修装置陆续开车，且新增检修有限，供应端压力预计增加，需求端看，市场对于纤维料需求增加，纤维料价格重新走高，其他原料需求未见明显好转。综合来看。仍有低价补货需求，短期现货对盘面仍有较强支撑，宏观面与基本面博弈中，聚烯烃震荡偏强，建议日内短线交易或者观望。 　　核心观点 　　市场分析 　　库存方面，石化库存 59.5 万吨，较上一日-1.5 万吨。和近两年情况接近，且库存处近三年正常区间，目前看供应在减少，低于预期，则中游累库不及预期，边际改善。基差方面，LL 华北基差在+50 元/吨，PP 华东基差在 0 元/吨，基差变化不大。 　　生产利润及国内开工方面。PP 生产利润原油制处于亏损状态，LL 油头法和 PDH 制 PP生产利润为正，没有很大增幅，这种情况将促进厂家进一步生产增加供应。 　　非标价差及非标生产比例方面。HD 注塑-LL 价差小幅亏损，出现了边际改善，开工率没有明显大幅变化。留意原油制 HD 是否兑现大幅降负，若出现则 HD 供应边际改善，LL 产能也会被分流，改善 LL 供应面。PP 低融共聚-PP 拉丝价差略有下降，开工率没有明显变化。 　　进出口方面。由于美金快速补跌，PE 和 PP 进口窗口已经打开，存在供应进口的压力。