东证期货-FOF研究月度报告：股票策略反弹显著，CTA策略持续弱势-221215

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（以下内容从东证期货《FOF研究月度报告：股票策略反弹显著，CTA策略持续弱势》研报附件原文摘录）
　　市场回顾 　　11月股票市场迎来反弹，A股主要指数均上涨。行业方面涨多跌少，地产相关行业涨幅靠前。11月风格轮动较快，大小盘、价值成长轮番上涨。债券市场大幅调整，资金面延续10月以来的收敛态势，收益率整体上行，其中短端上行幅度较大。商品市场，大部分板块震荡上行，尤其是黑色板块涨幅居前。11月市场成交量和成交额均有所回暖，板块分化。 　　各策略表现 　　主流策略中，只有债券策略和管理期货录得负收益，其他子策略均为正收益，相较10月表现均有所提升。 　　股票策略由跌转涨，量化多头表现靠前，无论是量化还是主观策略，管理人分化显著。均衡配置风格的主观多头管理人优于成长风格管理人。指增中，1000指增管理人表现靠前。CTA策略持续回撤，跌幅有所收窄。主观CTA依然优于量化CTA。中短周期管理人表现相对优于中长周期管理人，基本面策略优于量价策略。 　　市场中性、套利、宏观等其他策略表现有所提升。 　　配置建议 　　股票方面，主观多头建议关注风格相对稳健，配置均衡的管理人。指增策略，后续可跟踪300指增的产品线。 　　债券方面，建议选择中短久期标的。可转债配置价值凸显，持续跟踪转债股性估值水平。 　　商品方面，短期而言，市场风险偏好有一定修复迹象，市场波动率有所抬升，短期内或有反弹，利好短周期管理人。此外，基本面策略管理人值得跟踪。 　　市场中性，关注超额稳定且对冲方式多样化的管理人。 　　套利策略，关注风控和波动优异的管理人。