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(1)股指市场行情与基差情况跟踪：大盘价值领涨，基差有所回落 本周股指继续上涨，大盘价值领涨。沪深300、上证50、中证500、中证1000指数较上周分别收涨3.29%、3.52%、0.39%、0.00%，分行业看，日常消费、金融贡献了沪深300、上证50最大的涨幅，地产与疫情防控的放松提升市场风险偏好，市场信心与市场估值持续修复，核心矛盾仍需关注政策预期与现实发酵之间的预期差。 市场信心边际修复最快的时点已过，基差触及历史高位后出现回落迹象，除IM外各品种主力合约依然维持升水，IF、IH维持contango结构，IC与IM则维持back结构。IF、IH、IC、IM剔除分红的当季合约年化基差率周度均值分别为1.72%、1.32%、-1.42%和-5.10%。较上周分别走弱0.23%、走弱0.27%、走弱0.86%、走弱0.94%。从市场情绪看，价值板块率先修复，IF、IH基差将继续维持强势；从套保需求看，私募中性策略与指增Alpha收益开始回升，叠加基差处于历史高位，空头对冲需求有增长迹象，同时随着市场上涨，场外衍生品平仓需求增加，多空套保需求变化均易使基差出现回落。近期IC总持仓量减少伴随着会员持仓多空净头寸下降，可能与多头平仓需求增加有关；而IM总持仓增加伴随着会员持仓多空净头寸下降，可能与空头建仓需求增加有关。在基差维持高位的市场环境下，推荐多远空近的跨期组合，多头适合持有远季合约，空头宜持有近月合约。 （股指期货基差=期货收盘价-现货收盘价） (2)股指期货展期收益测算与持有合约推荐： 当前基差尤其是近月合约基差处于高位，空头持有近月合约对冲成本占优，多头持有远季合约展期收益更高。沪深300当月展期、下月展期、当季展期、下季展期的近20个交易日展期收益分别为-0.1%、-0.1%、0.1%、0.0%，上证50的分别为0.1%、-0.1%、-0.0%和0.2%，中证500的分别为0.1%、0.1%、0.2%、0.0%。
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（以下内容从东证期货《金工策略周报》研报附件原文摘录）(1)股指市场行情与基差情况跟踪：大盘价值领涨，基差有所回落 本周股指继续上涨，大盘价值领涨。沪深300、上证50、中证500、中证1000指数较上周分别收涨3.29%、3.52%、0.39%、0.00%，分行业看，日常消费、金融贡献了沪深300、上证50最大的涨幅，地产与疫情防控的放松提升市场风险偏好，市场信心与市场估值持续修复，核心矛盾仍需关注政策预期与现实发酵之间的预期差。 市场信心边际修复最快的时点已过，基差触及历史高位后出现回落迹象，除IM外各品种主力合约依然维持升水，IF、IH维持contango结构，IC与IM则维持back结构。IF、IH、IC、IM剔除分红的当季合约年化基差率周度均值分别为1.72%、1.32%、-1.42%和-5.10%。较上周分别走弱0.23%、走弱0.27%、走弱0.86%、走弱0.94%。从市场情绪看，价值板块率先修复，IF、IH基差将继续维持强势；从套保需求看，私募中性策略与指增Alpha收益开始回升，叠加基差处于历史高位，空头对冲需求有增长迹象，同时随着市场上涨，场外衍生品平仓需求增加，多空套保需求变化均易使基差出现回落。近期IC总持仓量减少伴随着会员持仓多空净头寸下降，可能与多头平仓需求增加有关；而IM总持仓增加伴随着会员持仓多空净头寸下降，可能与空头建仓需求增加有关。在基差维持高位的市场环境下，推荐多远空近的跨期组合，多头适合持有远季合约，空头宜持有近月合约。 （股指期货基差=期货收盘价-现货收盘价） (2)股指期货展期收益测算与持有合约推荐： 当前基差尤其是近月合约基差处于高位，空头持有近月合约对冲成本占优，多头持有远季合约展期收益更高。沪深300当月展期、下月展期、当季展期、下季展期的近20个交易日展期收益分别为-0.1%、-0.1%、0.1%、0.0%，上证50的分别为0.1%、-0.1%、-0.0%和0.2%，中证500的分别为0.1%、0.1%、0.2%、0.0%。
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