红塔期货-红塔早报-221212

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（以下内容从红塔期货《红塔早报》研报附件原文摘录）
　　有色板块 　　11月SMM中国电解铜产量为89.96万吨，较预期的90.33万吨低0.37万吨，主要原因是某冶炼厂因设备问题提前进入检修，以及整体粗铜和冷料供应仍较为紧张，使得11月新增产量有限。需求端，12月空调重点企业产量排产和出口排产分别同比下降7.7%和下降11.9%。国内11月汽车销售数据同比下降6%。国内库存累增，现货升水高位回落；供应，据SMM数据，11月国内冶金级氧化铝产量629.4万吨，虽有减产但仍维持过剩格局。11月电解铝产量增加至335万吨，四川、广西逐渐复产，北方采暖季对山西、河南产量造成扰动，贵州、内蒙古的新增投产进展缓慢，总体运行产能维持在当前水平。进口窗口关闭，无电解铝流入。需求，在铝价走高、淡季来临、出口下滑等多重因素影响下，铝下游国内与海外的新订单均减少、开工率走弱。供需两弱的格局继续维持；11月精炼锌产量略超预期，SMM预计12月国内精炼锌产量环比增加2.09万吨至54.56万吨，预计将达到年内最高产量，供应量的增强或可逐步兑现。但目前运输仍受一定限制，入库偏低，社会库存尚未明显累积。需求端，下游消费当前处于淡季，部分企业由于订单不佳叠加今年年节靠前缘故或将顺势减产、提前放假 ；镍板进口维持亏损，但弱需求现实国内供应过剩趋势不变。库存方面，上期所库存减139吨，我的有色网保税区库存增1200吨。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下总体供应维持增长趋势。综合来看，淡季镍铁和精炼镍基本面走弱压力不减。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存边际累库，供需双走弱现实和经济复苏预期博弈。技术面上，沪铜指数今日震荡收阴，量增仓减，多空短线交投为主，预计短线于68000一线下方运行的可能较大。操作上建议，短线。