美尔雅期货-钢矿周度报告：冬储情绪被带动，钢材延续涨势-221212

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（以下内容从美尔雅期货《钢矿周度报告：冬储情绪被带动，钢材延续涨势》研报附件原文摘录）
　　钢材本周继续强势上行，现货情绪逐步被带动，冬储意愿提升，期现正套资金大量入场，反套受到一定压制。地产政策和防疫放松政策基本落地，尽管现阶段处于疫情发酵过程中，但市场普遍预期政策利好仍有空间。需求向淡季过渡减慢，南方出库转好表明赶工仍有一定支撑，热卷年底需求继续保持稳健，但需求强度也有限，出口偏低迷。成本挤压压力持续增大，提前停产钢厂增多，铁水保持下降，同时贸易商冬储意愿改善，但需求支撑下社库累库力度偏慢，春节前后库存压力减弱。目前远月预期难证伪，资金情绪仍在推涨，尽管基差压力逐步增大，基差头寸进场制造了新的分歧，但年前现货支撑力还将减弱，远月预期难证伪，升水有望继续扩大。 　　铁矿继续大幅上涨，后半周涨幅较成材略有转弱。澳洲发运偏高位稳健，巴西发运小幅回升，但仍弱于往年年底，明年主流发运大概率持稳，非主流发运的提升力度还有待观察。由于成本压力激增，高炉减产持续，烧结矿库存小幅被动累积，废钢逐步收紧使得钢厂对铁矿的依赖度被动增强，成本端博弈增大，一方面钢厂继续落实减产，一方面随着冬储补库窗口期缩短，钢厂迟迟不兑现补库给了资金继续拉涨的抓手，资金博弈多头占据主导，多头主力没有离场迹象，钢厂处于绝对劣势，继续考验钢厂亏损压力下的减产力度，单边多单谨慎持有，警惕情绪过度发酵或者监管风险。