加入VIP免费下载浙商证券-交通运输行业周报-12月第2周-：优化防疫新十条出台，首架C919交付中国东航-221210
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本周交通运输行业行情回顾 1）在30个中信一级行业中，本周（12月5日-12月9日）交通运输行业累计涨幅为+3.86%，位列第5位；沪深300指数涨幅为+3.29%。 2）在285个中信三级行业中，本周（12月5日-12月9日），机场、航空、航运、物流综合累计涨幅分别为+8.15%、+8.04%、+3.26%和+2.72%，分别位列第12、13、61、76位。 新冠疫情跟踪 新冠肺炎确诊情况：12月3日-12月9日，1）中国：我国新增报告本土确诊及无症状病例累计165629例，环比上周-36.0%。截至2022年12月9日6时，我国共有23441个高风险地区和1341个低风险地区。2）海外（不含中国）：新增新冠肺炎确诊病例约324.23万例，环比+3.9%；新增死亡人数10453例，环比+11.9%。3）美国：累计新增确诊46.67万例，环比+40.7%；累计新增死亡3072例，环比+64.8%。4）新加坡：累计新增确诊0.9万例，环比-3.2%；累计新增死亡2例，环比-33.3%。5）日本：累计新增确诊79.36万例，环比+2.5%；累计新增死亡1277例，环比+11.9%。6）韩国：累计新增确诊41.26万例，环比+11.2%；累计新增死亡360例，环比+6.2%。7）中国香港：累计新增确诊9967例，环比+39.8%；累计新增死亡141例，环比+28.2%。 优化防疫新十条出台：1.无症状感染者、轻型病例和密接一般采取居家隔离；2.除医疗结构、托幼机构、中小学等特殊场所外，不再查验健康码和核酸阴性证明；3.不再对跨区流动人员查验核酸阴性证明和健康码，不再开展落地检。 航空&机场：航班量环比上升32.6% 事件：2022年12月9日，中国商飞公司向中国东方航空交付全球首架C919大型客机，中国东航计划在2023年一季度完成C919验证飞行。 行业：本周航班执行量环比大幅上升。根据航班管家数据，12月3日-12月9日，国内、国际航线客运航班日均执行量4291班次，环比上周+32.6%，同比2021年-49.1%，同比2019年-69.4%。 航司：12月3日-12月9日，国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为2634、4497、4406、1617、1052、886班次，环比上周分别+35.9%、+39.9%、+29.7%、+48.5%、+11.8%、+74.4%。本周飞机利用率环比上升。12月3日-12月9日，全民航机队利用率约为2.4小时/天，环比上周+0.6小时，其中宽体机利用率为1.1小时/天，环比+0.0小时/天；窄体机为2.6小时/天，环比+0.8小时/天；支线飞机为1.4小时/天，环比+0.4小时。国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为1.7、2.3、2.0、4.2、3.6、3.1小时/天，环比上周分别+0.4、+0.7、+0.4、+1.4、+0.3、+1.3小时/天。机场：12月3日-12月9日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为350、360、163、103、246、374架次，环比上周分别+8.9%、+6.3%、+20.8%、+23.2%、+99.1%、+5.4%。 香港机场数据：12月3日-12月9日，香港机场航班量合计1828班次，环比上周+15.6%；客流量共计24.5万人次，环比上周+14.2%。 海外主要机场：12月3日-12月9日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别为1220、1113、776、509、692、477架次，环比分别+4.5%、+1.5%、+1.8%、+0.8%、+4.0%、+1.0%，分别恢复至疫情前同期的100%、88%、73%、71%、64%、65%。 航运：出口集装箱运价指数环比下降3.7%，内贸集运价格指数环比下降1.0%集运市场：1）外贸市场：12月9日，中国出口集装箱运价指数CCFI为1410.11点，环比上周-3.7%，分航线看，美东/美西/欧洲/东南亚航线环比分别-2.8%/-0.1%/-5.9%/-7.3%；上海出口集装箱运价指数SCFI为1138.09点，环比-2.8%。 2）内贸市场：11月26日至12月2日，中国内贸集装箱运价指数PDCI为1807点，较上周下降18点，环比下降1.0%，同比下降13点，降幅为0.7%。油运市场：本周原油运输指数（BDTI）平均为2120，环比下跌9.6%；成品油运输指数（BCTI）平均为1802，环比无变化。1）原油运输：截至12月8日，VLCCTCE运价为30790美元/天，环比增长6.8%，月均环比下跌2.2%；SuezmaxTCE运价为115081美元/天，环比增长0.3%，月均环比增长1.5%；AframaxTCE运价为96424美元/天，环比增长0.9%，月均环比增长1.3%。 2）成品油运输：MR船型TC2&TC14大西洋航线TCE运价71572美元/天，环比下跌0.5%，月均环比增长3.6%；LR1船型TC5中东至日本航线TCE运价63000美元/天，环比增长6.9%，月均环比增长3.8%；LR2船型TC1中东至日本航线TCE运价70761美元/天，环比增长1.9%，月均环比增长4.0%。 投资建议 1）推荐上海机场、白云机场：国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。 2）推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。 3）推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。 4）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。 5）推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力。 6）推荐中远海能：当前运价持续上涨、行业供给确定性放缓，油运市场景气度上升，公司作为全球油运龙头，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油运行业景气周期。 7）推荐招商南油：炼厂产能转移带动贸易路线重构，俄油脱钩推动运距提升，公司为远东市场领先者，供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性。 风险提示 疫情恢复不及预期，行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动等。
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（以下内容从浙商证券《交通运输行业周报（12月第2周）：优化防疫新十条出台，首架C919交付中国东航》研报附件原文摘录）本周交通运输行业行情回顾 1）在30个中信一级行业中，本周（12月5日-12月9日）交通运输行业累计涨幅为+3.86%，位列第5位；沪深300指数涨幅为+3.29%。 2）在285个中信三级行业中，本周（12月5日-12月9日），机场、航空、航运、物流综合累计涨幅分别为+8.15%、+8.04%、+3.26%和+2.72%，分别位列第12、13、61、76位。 新冠疫情跟踪 新冠肺炎确诊情况：12月3日-12月9日，1）中国：我国新增报告本土确诊及无症状病例累计165629例，环比上周-36.0%。截至2022年12月9日6时，我国共有23441个高风险地区和1341个低风险地区。2）海外（不含中国）：新增新冠肺炎确诊病例约324.23万例，环比+3.9%；新增死亡人数10453例，环比+11.9%。3）美国：累计新增确诊46.67万例，环比+40.7%；累计新增死亡3072例，环比+64.8%。4）新加坡：累计新增确诊0.9万例，环比-3.2%；累计新增死亡2例，环比-33.3%。5）日本：累计新增确诊79.36万例，环比+2.5%；累计新增死亡1277例，环比+11.9%。6）韩国：累计新增确诊41.26万例，环比+11.2%；累计新增死亡360例，环比+6.2%。7）中国香港：累计新增确诊9967例，环比+39.8%；累计新增死亡141例，环比+28.2%。 优化防疫新十条出台：1.无症状感染者、轻型病例和密接一般采取居家隔离；2.除医疗结构、托幼机构、中小学等特殊场所外，不再查验健康码和核酸阴性证明；3.不再对跨区流动人员查验核酸阴性证明和健康码，不再开展落地检。 航空&机场：航班量环比上升32.6% 事件：2022年12月9日，中国商飞公司向中国东方航空交付全球首架C919大型客机，中国东航计划在2023年一季度完成C919验证飞行。 行业：本周航班执行量环比大幅上升。根据航班管家数据，12月3日-12月9日，国内、国际航线客运航班日均执行量4291班次，环比上周+32.6%，同比2021年-49.1%，同比2019年-69.4%。 航司：12月3日-12月9日，国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为2634、4497、4406、1617、1052、886班次，环比上周分别+35.9%、+39.9%、+29.7%、+48.5%、+11.8%、+74.4%。本周飞机利用率环比上升。12月3日-12月9日，全民航机队利用率约为2.4小时/天，环比上周+0.6小时，其中宽体机利用率为1.1小时/天，环比+0.0小时/天；窄体机为2.6小时/天，环比+0.8小时/天；支线飞机为1.4小时/天，环比+0.4小时。国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为1.7、2.3、2.0、4.2、3.6、3.1小时/天，环比上周分别+0.4、+0.7、+0.4、+1.4、+0.3、+1.3小时/天。机场：12月3日-12月9日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为350、360、163、103、246、374架次，环比上周分别+8.9%、+6.3%、+20.8%、+23.2%、+99.1%、+5.4%。 香港机场数据：12月3日-12月9日，香港机场航班量合计1828班次，环比上周+15.6%；客流量共计24.5万人次，环比上周+14.2%。 海外主要机场：12月3日-12月9日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别为1220、1113、776、509、692、477架次，环比分别+4.5%、+1.5%、+1.8%、+0.8%、+4.0%、+1.0%，分别恢复至疫情前同期的100%、88%、73%、71%、64%、65%。 航运：出口集装箱运价指数环比下降3.7%，内贸集运价格指数环比下降1.0%集运市场：1）外贸市场：12月9日，中国出口集装箱运价指数CCFI为1410.11点，环比上周-3.7%，分航线看，美东/美西/欧洲/东南亚航线环比分别-2.8%/-0.1%/-5.9%/-7.3%；上海出口集装箱运价指数SCFI为1138.09点，环比-2.8%。 2）内贸市场：11月26日至12月2日，中国内贸集装箱运价指数PDCI为1807点，较上周下降18点，环比下降1.0%，同比下降13点，降幅为0.7%。油运市场：本周原油运输指数（BDTI）平均为2120，环比下跌9.6%；成品油运输指数（BCTI）平均为1802，环比无变化。1）原油运输：截至12月8日，VLCCTCE运价为30790美元/天，环比增长6.8%，月均环比下跌2.2%；SuezmaxTCE运价为115081美元/天，环比增长0.3%，月均环比增长1.5%；AframaxTCE运价为96424美元/天，环比增长0.9%，月均环比增长1.3%。 2）成品油运输：MR船型TC2&TC14大西洋航线TCE运价71572美元/天，环比下跌0.5%，月均环比增长3.6%；LR1船型TC5中东至日本航线TCE运价63000美元/天，环比增长6.9%，月均环比增长3.8%；LR2船型TC1中东至日本航线TCE运价70761美元/天，环比增长1.9%，月均环比增长4.0%。 投资建议 1）推荐上海机场、白云机场：国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。 2）推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。 3）推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。 4）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。 5）推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力。 6）推荐中远海能：当前运价持续上涨、行业供给确定性放缓，油运市场景气度上升，公司作为全球油运龙头，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油运行业景气周期。 7）推荐招商南油：炼厂产能转移带动贸易路线重构，俄油脱钩推动运距提升，公司为远东市场领先者，供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性。 风险提示 疫情恢复不及预期，行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动等。
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