华安期货-国债期货周报：经济凸显通缩，国债或将企稳-221211

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（以下内容从华安期货《国债期货周报：经济凸显通缩，国债或将企稳》研报附件原文摘录）
　　华安点评： 　　上周期货市场价格多数小幅下跌。总体来看，10年期主力合约收盘价较前一周上涨0.11%，5年期主力合约下跌0.1%，2年期主力合约下跌0.1%。。 　　上周债市小幅下跌，债市经历连续三天下跌后，出现企稳回升的局面，前期债市主要受到银行理财产品的破净值引发信用债市场收益率不断上涨。当前赎回潮基本处于尾声，未来债市或将企稳。资金面上，上周央行公开市场逆回购大幅回笼，但资金价格保持在较低位置。预计下周债市企稳，保持震荡偏强的局面。 　　投资策略： 　　基差策略暂无，跨品种策略推荐2TS-T做陡收益率曲线，收益率曲线策略推荐做凸收益率曲线策略。 　　风险提示：（1）近期疫情部分地区出现反复。 　　国债期货一周行情（11月28日到12月2日） 　　上周期货市场价格多数小幅下跌。总体来看，10年期主力合约收盘价较前一周上涨0.11%，5年期主力合约下跌0.1%，2年期主力合约下跌0.1%。价格上，国债期货10年期主力合约T2303周收盘价收99.72元。国债期货5年期主力合约TF2303收为100.63元。2年期TS2303收至100.55元。 　　华安点评上周债市小幅下跌。上周债市经历连续三天下跌后，出现企稳回升的局面，前期债市主要受到银行理财产品的破净值引发信用债市场收益率不断上涨，银行理财集中抛售信用债引发债券市场的流动性风险。当前赎回潮基本处于尾声，未来债市或将企稳。周五CPI和PPI物价数据发布，物价指数的环比继续下跌表明当前经济需求不足，未来或许面临通缩的压力，债市缓慢企稳。收益率曲线变化开始扁平。资金面上，上周央行公开市场逆回购大幅回笼，但资金价格企稳，资金面保持在较低位置。当前地产政策效果预计需要到明年一季度才能显现，当前防疫政策的优化短期内引发市场担忧，预计下周债市企稳，保持震荡偏强的局面。