国盛证券-电力设备行业周报：硅料价格进一步下探，11月电车批售量首超70万辆-221211

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（以下内容从国盛证券《电力设备行业周报：硅料价格进一步下探，11月电车批售量首超70万辆》研报附件原文摘录）
　　核心推荐组合：天顺风能、泰胜风能、阳光电源、科华数据、长盛轴承、TCL中环、晶澳科技、隆基绿能、宁德时代、明阳智能、亿纬锂能。 　　光伏：本周多晶硅料均价288元/kg，环比上周下降7元/kg，价格进一步下探。根据PVInfolink信息，本周多晶硅料价格均价288元/kg，环比上周下降7元/kg，降幅在2.4%左右，硅料价格进一步下探。此外，在硅料价格下降的情况下，硅片价格亦联动下调。其中，对于166mm单晶硅片，本周均价为5.98元/片，下降了0.7%；182mm单晶硅片均价6.95元/片，下降2.3%；210mm单晶硅片均价9.06元/片，下降2.6%。后续随着硅料价格的进一步下行，需求将逐步释放。光伏板块前期调整较多，主要环节对应2023年PE估值处于历史低分位水平，如一体化组件20x，胶膜/玻璃20x。考虑到需求释放带来的排产上行。首推直接受益的辅材环节，胶膜福斯特、赛伍技术、海优新材，玻璃福莱特。组件需求提升+硅片率先让利，优选电池+组件环节。组件推荐顺序为天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升，关注电池片钧达股份。地面电站放量利好逆变器阳光电源，支架中信博、意华股份、清源股份。 　　风电：根据风能专委会CWEA报道，目前国内有东半岛、长三角、闽南、粤东和北部湾等五大千万千瓦级海上风电基地。山东半岛周边项目与产业主要以山东省为主，海上风电开发将集中在渤中、半岛北、半岛南三大片区。江苏省是目前长三角地区海上风电项目开发较早、产业配套相对完善的地区，也将是未来长三角千万千瓦级海上风电基地建设的中坚力量。闽南地区主要处于福建省东南部区域，包括厦门市、泉州市、漳州市。《福建省“十四五”能源发展专项规划》要求按照竞争配置规则、持续有序推进规模化集中连片海上风电开发。粤东海域的地级市包括揭阳市、汕头市、潮州市。北部湾位于南海的西北部，东临广东雷州半岛和海南岛，北临广西壮族自治区，西临越南。从估值性价比维度去看，首推我们12月金股天顺风能，国内陆风塔筒龙头标的，积极布局海风产能；其次关注海缆，如东方电缆、中天科技、亨通光电。关注海上管桩环节，海力风电、大金重工。关注风机大型化之后带来的轴承技术进步，长盛轴承、恒润股份、新强联；关注风机大型化方向下，主机厂毛利率企稳修复机会，关注金风科技、电气风电、明阳智能、运达股份等。 　　新能源车：11月国内电车批售量首超70万辆，渗透率达36%，大超预期；欧洲7国电车销量达22.9万辆，渗透率达29%，国内外渗透率创新高。据乘联会数据，11月国内新能源乘用车批发销量72.8万辆，同比+70.2%，环比+7.9%，渗透率35.9%；零售销量59.8万辆，同比+58.2%，环比+7.8%，渗透率36.3%。批售量和渗透率均创历史新高，表现相当亮眼。其中，比亚迪批发销量遥领，达23.0万辆；国内新能源汽车出口维持高位，出口达8.2万辆；从城市销量分布来看，10月四五线城市电车销量占比和渗透率分别为32.4%和35.1%，渗透率仅略低于一线的37.9%。四五线城市电车份额及渗透率的快速提升，意味着电车后市将具备强支撑力。2022年11月欧洲7国（德、法、英、挪、瑞、意、西）电车销量达22.9万辆，同比+31%，环比+38%，渗透率达29%，环比+5pcts。预计在复工复产政策的支持下，车市将逐步升温。预计今年国内电车销量将达680万辆，同比+93%，全球销量超1050万辆，同比+57%。推荐方面，推荐宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、璞泰来、长远锂科、丰元股份、君禾股份、当升科技、容百科技、恩捷股份、星源材质、中科电气、鼎胜新材等。 　　风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。