国盛证券-传媒行业周报：上半年中国VR一体机出货量同增166.2%，11月Pico4增速问鼎Steam-221211

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（以下内容从国盛证券《传媒行业周报：上半年中国VR一体机出货量同增166.2%，11月Pico4增速问鼎Steam》研报附件原文摘录）
　　行情概览：本周（12.5-12.9）传媒板块上涨0.45%。本周传媒板块表现较为平稳，疫情修复方向的院线、广告等板块表现较好，部分主题投资先扬后抑。长期看，业绩端传媒板块在今年3季度逐渐筑底，政策端国家鼓励虚拟现实等新技术的发展，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块吸引力逐渐提升。当前我们继续维持前期观点，“429”政治局会议以来，支持引导传媒板块发展政策频出，国务院鼓励发展数字经济，五部委发文明确虚拟现实产业发展方向，支持力度提升有望助力板块β修复，同时在政策指引下各企业明确未来发展方向及路径，未来有望形成基本面与政策的共振。当前建议重点关注VR、元宇宙等新技术方向的公司的业务进展，基本面长期向好的个股已经到了中期配置角度的较好价格位置。 　　板块观点与推荐标的：1）游戏：当前板块估值处于历史底部，关注国内VR设备销售进入加速期后板块估值修复机会，建议关注Pico及VR主线标的【恺英网络、华立科技、宝通科技】等及游戏核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】；2）元宇宙及细分产业：目前板块估值已回调至低位，重点关注VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【锋尚文化、风语筑、城市传媒、罗曼股份、力盛体育】等；3）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】；4）疫情修复主线的【万达电影、中国电影、分众传媒、兆讯传媒】等。 　　IDC数据显示，上半年中国VR一体机出货量同增166.2%。2022年一季度中国VR一体机出货量达到22.9万台，2022年第二季度出货量接近27.3万台。2022年上半年中国VR一体机出货量同比增长166.2%。根据IDC预测，2021年全球增强与虚拟现实（AR/VR）总投资规模接近125.4亿美元，并有望在2026年增至508.8亿美元，五年复合增长率（CAGR）将达32.3%。 　　Steam数据显示，11月Pico4头显份额环比增速排名第一。11月份SteamVR活跃设备前三位分别是：OculusQuest2（41.12%）、ValveIndexHMD（17.53%）、OculusRiftS（13.37%）。SteamVR头显硬件数据中，PICO4占0.67%，环比上涨0.48%，位居环比增速排行榜榜首。PICO4机型超过PICONeo3串流用户从一定程度反映出PICO4在逐渐起量。 　　Pico于马来西亚开设首家旗舰店，打造VR体验一站式解决方案。12月6日，PICO宣布于马来西亚巴生谷中心开设首家旗舰店，进一步提升了业务水平。该品牌在该地区的第一家概念店位于双威金字塔的繁华位置，旨在成为用户最佳VR体验的一站式解决方案。该旗舰店分为四个体验区和一个售后区域，顾客在体验区域可以与散落在商店各处的PICOVR头显互动。训练有素的产品专家团队可以指导没有经验的用户进入虚拟现实之旅及回答VR爱好者的技术问题。PICO现行的保修计划提供一对一换货服务，消费者可在店内售后区域更换新品。 　　风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。