华安证券-钢铁行业周报：地产边际好转，需求有望回升-221211

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（以下内容从华安证券《钢铁行业周报：地产边际好转，需求有望回升》研报附件原文摘录）
　　主要观点： 　　本周上证综指涨幅为 1.61%， 钢铁板块涨幅为 2.16%；子板块中普钢板块涨幅为 2.85%，特材板块涨幅为 1.23%。 　　钢材市场： 终端消费淡季叠加预期边际好转， 房地产和疫情防控频现利好， 本周钢价有所提升。 　　需求端： 虽然钢材终端消费进入淡季， 但本周房地产政策再现利好，疫情防控持续调整拉动下游需求， 本周钢材价格环比有一定提升。 　　成本端： 本周原材料价格偏强运行，铁矿石价格继续增长，焦炭同样偏强运行。 高成本对钢价有支撑作用，同时进一步挤压钢厂利润，钢厂生产积极性不强。 　　政策端： 北京、上海等多地调整疫情防控措施，对市场信心有所提振。高频数据： 　　1） 钢材价格： Myspic 综合钢价指数+2.11%，其中长材、扁平板分别+1.39%、 +3.00%。螺纹钢价格为 3945.00 元/吨，环比+3.60%；热轧板卷价格 4,140.00 元/吨，环比+3.24%。 原材料成本： 铁矿石价格为 814.5元/吨，环比+4.89%；焦炭价格为 2,934.50 元/吨，环比+4.10%；焦煤价格为 1868 元/吨，环比-15.09%。 盈利： 螺纹、线材、热轧盘面利润分别为-452.07 元/吨、 271.13 元/吨、 -544.87 元/吨。 　　2） 产量： 冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为 82.01 (1.02%)/309.35(+3.95%) /118.22 (-0.76%) /142.87（-0.42%) /287.64(1.23%)万吨。开工率： 高炉开工率 75.89%，环比 0.28pct；电炉开工率 58.33%，环比持平；高炉产能利用率 82%，环比-0.62pct；电炉产能利用率 53.39 %，环比-1.02pct。 库存： 总社库 857.04 万吨，环比 0.58 %；总厂库 430.98万吨，环比 0.29%；螺纹社库 364.87 万吨，环比+2.90%；螺纹厂库 181.88万吨，环比-0.10%。 　　特钢方面，在高质量发展政策导向下，管道、钢结构等细分赛道值得关注。 从新基建的角度考虑，中国的管道已进入更新换代阶段，农村的供水排水系统建设粗糙，城镇海绵管网建设也近在眼前， 建议关注新兴铸管、金洲管道、友发集团等。 作为新能源汽车领域核心金属材料，电工钢也是值得关注的板块， 新能源汽车迅速发展带动了电工钢的下游需求，目前板块估值普遍不高， 长期看好电工钢板块，建议关注宝钢股份、马钢股份、首钢股份等。 　　投资建议 　　制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间，高温合金、特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位，建议重点关注中报业绩兑现行业高景气度的特钢龙头：抚顺特钢；传统领域龙头+热门新兴业务标的更受市场青睐，建议重点关注不锈钢棒线材及云母提锂龙头：永兴材料；以及冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的：甬金股份。 　　 风险提示 　　新冠疫情反复；经济下行加快；原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻