中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2022年第44期：政治局会议强调积极财政加力提效 地方债城投债发行规模均回升-221208

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　　要闻点评 　　政治局会议强调突出做好“三稳”工作，积极财政要加力提效 　　长沙明确国企综合融资成本不得超过8%，促进融资成本降低 　　本周无城投企业发布提前兑付债券本息公告 　　本周共11只城投债券取消发行 　　地方政府债与城投债发行情况 　　地方政府债券发行规模与净融资额均上升，河南再度发行中小银行专项债。本周，全国共发行23只地方债，发行规模较前值上升300.62亿元至486.00亿元，净融资额上升396.31亿元至96.21亿元。截至12月4日，存续期内地方债规模合计34.83万亿元。从发行结构看，新增债13只、总规模145.22亿元，其中新增一般债2只、规模35.88亿元，新增专项债11只、规模109.34亿元；再融资债10只、总规模340.78亿元，其中再融资一般债5只、规模为277.68亿元，再融资专项债5只、规模为63.10亿元。从区域分布看，7地发行地方债，其中辽宁发行规模最大、为216.57亿元。发行成本方面，地方债加权平均发行利率较上周下行10.03BP至2.72%，加权平均发行利差收窄8.07BP至9.90BP；宁夏发行利率最高、为3.10%，内蒙古发行利差最大、为17.37BP。 　　城投债发行规模与净融资额一升一降，发行利率及利差整体下行。本周，城投债共发行96只，发行规模较前值上升28.29%至792.65亿元，其中基础设施投融资行业债券共发行94只，发行规模较前值上升31.41%至785.65亿元；城投债净融资额下降34.27亿元至-189.22亿元，基础设施投融资行业债券净融资额下降12.62亿元至-157.77亿元。截至12月4日，存续期内城投债规模合计11.98万亿元，其中基础设施投融资行业存量规模达11.50万亿元。从发行成本看，城投债整体发行利率为3.79%，较前值下降24.93BP，整体发行利差为149.06BP，较前值收窄21.65BP；发行结构以超短期融资债券为主，占比为35.42%。发行期限以1年以下期限为主，占比为48.96%。发行人主体级别以AAA级为主，占比达38.54%。四川发行利率最高、发行利差最大，分别为7.30%、460.55BP。 　　地方政府债与城投债交易情况 　　根据公告信息，本周无城投企业发生主体及债项级别调整。 　　根据公开信息，本周无城投企业发生信用风险事件。 　　地方债：本周，地方政府债现券交易规模共计1191.51亿元，较前值回落826.81亿元；地方债各期限到期收益率大部分上行，平均上行幅度为5.71BP。 　　城投债：本周，城投债现券交易规模为5486.91亿元，较前值回落1380.03亿元；城投债各期限到期收益率均上行，平均上行幅度为9.15BP；信用利差方面，1年期、3年期、5年期AA+城投债利差分别走阔3.55BP、14.15BP、12.07BP。 　　城投债异常交易：广义口径下，本周共有81个城投主体的114只债券发生180次异常交易(即成交净价偏离度较大），主体数量、债券数量、异常交易次数均较前值有所回落。 　　城投企业重要公告一览