国投安信期货-有色金属日报-221205

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（以下内容从国投安信期货《有色金属日报》研报附件原文摘录）
　　【行情观点】 　　周一沪铜偏强整理，市场交投活跃。近期美元持续弱势表现，风险资产表现普遍偏强，人民币离岸快速升值破7，相比较而言铜价涨幅较为一般。现货方面，上期所库存再降五千吨至6.5万吨，lme库存微降至8.7万吨。现货升水回升至500元附近，市场主动权在持货商手中，贸易市场积极谋求出口。技术上看，铜价短期偏强，延续低买思路。 　　今日沪铝延续震荡偏强，铝锭铝棒现货略显乏力。地产政策以及疫情防控政策优化给与未来需求以较大的想象空间，铝锭社会库存延续去库，上期所仓单亦处于低位水平，铝市基本面支撑较强，但是预期转化成消费端的复苏还需要时间，当前仍显乏力。沪铝短期突破近四月震荡平台后可能延续震荡偏强测试上方19600元附近阻力，但高位压力将逐渐显现，不宜追涨，逐渐加大卖保比例。 　　日内沪锌回吐涨幅、小幅收阴，今日0#锌上调到25290元/吨，对交割月实时升水缩窄到405元。钢联社库较上周四减少200吨，下游吸纳高锌价的能力有限。国内社库低、防疫新形势下的消费韧性以及近月较集中的持仓，易于支持偏强震荡的沪锌价格。但认为锌价涨幅空间相对受限在2.5万整数关，倾向短线空头择机高抛，背靠2.5万交易。 　　沪铅主力增仓、守在万六。今日原生铅价上调到15700元/吨，原再生铅价差350元/吨。目前已进入交割月，现货对交割月仍有实时220元/吨贴水。2301合约仓量高，且交割逢节前，密切关注原生铅锭物流运输情况。沪铅仍可能挤仓上行，逢低买入或多单背靠20日均线、1.56万持有。 　　今日沪镍价格高位震荡，午盘小幅回落。需求端不锈钢进入淡季，12月和明年1月预计年度检修的安排较多，对镍消费有一定拖累，目前镍铁和镍矿因下游需求减少，价格逐级松动，另外印尼政府会议对镍铁关税没有得出可执行的结论。新能源汽车链条亦有所疲弱，对镍消费也有一定拖累。但低库存使得空头底气不足，资金推高镍价让下游企业被动接受。内外价差尚未修复，进口利润倒挂导致国内精炼镍资源供给紧缺，镍板升水表现坚挺。二级镍过剩与纯镍库存低位的结构性矛盾仍存，镍豆自溶经济线为镍价筑底，绝对库存低位始终是强力支撑。 　　沪不锈钢价格今日高位窄幅震荡，近期钢厂对原料打压取得一定成效，镍铁等原料价格出现下跌，钢厂利润空间得以维持，减产超预期可能性较低。总体供需状况目前来看仍偏宽松，不锈钢大幅拉涨动力不足。