广发期货-煤焦钢矿周报：需求预期转好影响价格偏强，原料多单持有-221204

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（以下内容从广发期货《煤焦钢矿周报：需求预期转好影响价格偏强，原料多单持有》研报附件原文摘录）
　　钢材 　　本周主力合约陆续从1月移仓至5月，同时近弱远强持续，1-5价差持续下跌。上周证监会出台允许房企股权融资的“第三支箭”，至此房企信贷、发债和股权融资渠道得到不同程度的疏通。需求预期好转，市场信心有所修复。产业端钢厂产量企稳支撑原料需求，与宏观转好共振。虽然现实偏弱，钢材即将转为累库。但主力合约移仓至5月，1月和5月走势分化，当前宏观预期不能证伪前提下，预期主导市场震荡偏强。空间上，周五夜盘螺纹5月合约已经升水68元，弱现实不支持持续升水结构，同时目前针对房企融资放松的三支箭都是稳定地产不继续恶化，但地产行业的修复取决于地产销售的好转。价格继续上涨需要节后实际需求兑现，预计节前价格还将有所反复。操作上，谨慎追多，低位多单关注3900一线表现。 　　铁矿石 　　补库逐步兑现，钢厂复产预期加强。基本面上，到港量均值为2347万吨，考虑到近一个月发运量均值高于近两年同期水平，后期到港量有稳定预期。需求筑底，日均铁水产量与高炉产能利用率止降转增，钢厂有复产预期，预计223日均铁水产量阶段性见底。钢厂进口矿库存增幅（+0.6%）大于日耗增幅（+0.4%），库消比上升，补库逐步兑现，疏港量环比上升，港口库存环比去库。钢厂复产预期加强，在厂库偏低背景下，铁水止跌回升对盘面价格有支撑，叠加主力资金将逐步移仓至05合约，预计矿价震荡偏强运行，维持远强近弱格局。操作上，短多05合约关注850阻力位，1-5反套继续持有。焦炭受到疫情影响，原料煤运输不畅，减产焦企逐步增多，下游钢厂采购积极性逐步增加，部分库存告急，焦炭第二轮提涨全面落地。整体来看疫情影响下，焦炭供需仍偏紧，叠加宏观层面仍在不断发力，焦炭整体驱动仍向上，考虑到宏观和移仓因素影响，建议继续做多焦炭05合约。 　　焦煤 　　主产地疫情影响仍较大，煤炭运输受阻，部分地区煤矿有停限产现象，产地炼焦煤供应收紧，下游补库需求仍在，预计在疫情对运输的影响缓解后，下游补库力度会以进一步加大，炼焦煤市场供需仍呈现偏紧态势，整体驱动仍向上，考虑到宏观和移仓因素影响，建议继续做多焦煤05合约。