大有期货-有色研究周报：宏观环境偏暖，金属价格重心上移-221202

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（以下内容从大有期货《有色研究周报：宏观环境偏暖，金属价格重心上移》研报附件原文摘录）
　　市场多方观点： 　　1、美联储主席鲍威尔发出信号称可能放慢加息步伐，美元持续下跌。 　　2、近期广州优化防疫措施，令市场期待更大范围疫情优化举措，宏观情绪相对转好。 　　2、今年国家在电源端口投资力度加大，自6月份来提速更是明显加快，将带动光伏、风电等其他非化石能源装机量增长，拉动电线电缆需求继续稳升。 　　市场空方观点： 　　1、尽管美联储积极加息，努力减缓通胀和劳动力市场，但11月美国就业增速依然远高于预期。 　　2、虽然防疫“20条”公布，但目前各地政策互不相同，近期国内疫情变严重，对经济活动形成干扰。 　　3、金九银十的消费旺季已过，高铜价下下游采购节奏放缓，同时房地产、家装布电线等终端消费始终不理想，预计年底铜消费环比回落。 　　综合分析： 　　本周公布的美国非农数据强于预期，缩减加息幅度的预期减弱，市场预计美联储将在12月会上将联邦基金利率上调50个基点。从目前的市场定价以及央行官员的讲话来看，美联储在2023年可能还将加息数次，货币政策转向尚早。就国内而言，近期广州优化防疫措施，令市场期待更大范围疫情优化举措，宏观情绪相对转好。基本面端，年末下游需求迈入淡季，精铜杆周度开工率降至63.29%，较上周下降4.69个百分点。在低库存不变的背景下，考虑到美联储只释放“减速”信号，而利率目标未变，流动性收缩趋势依然不变，但前期国内宽松政策正逐步落地，市场整体保持乐观情绪。年底供需矛盾弱化，建议投资者可逢高做空，压力运行区间【65500，67000】。