华融融达期货-棉纱周报：需求端暂无好转迹象，下游中小企业减停产现象增加-221205

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（以下内容从华融融达期货《棉纱周报：需求端暂无好转迹象，下游中小企业减停产现象增加》研报附件原文摘录）
　　宏观方面，鲍威尔周三暗示12月放缓加息，将支持继续加息，利率峰值或高于预期。市场预计12月美联储大概率加息50%基点，周内美元指数创8月以来新低。但美国11月ISM和Markit制造业指数均陷入萎缩，ISM制造业指数为49，Markit制造业PMI终值为47.7，从数据上来看美国结束加息后或将面临衰退风险，短中期内宏观经济仍不乐观。国内方面，近期期房地产托底政策三箭齐发，宽松政策频出，另外广州多地解除临时风控，周内A股三大指数集体收红，市场多头情绪偏强，后续还需关注政策落实情况。 　　上周国内文华商品指数收盘报190.8，周内涨2.18，美元指数周五报收104.55，周内跌1.39，WTI原油期货周五报收80.34美元/桶，较上周涨3.79美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价震荡运行，CCI3128B市场报价14942元/吨，较周初跌153元/吨；C32S纱线现货价格指数21790元/吨，较上周跌110元/吨。替代品方面，人棉纱价格继续下跌，周五人棉纱价格CYR30价格16700元/吨，较上周跌200元/吨，涤纱市场报价10800元/吨，较上周持稳。 　　本周坯布市场维持弱势成交，市场订单依旧偏少。中大市场目前仍处于封闭状态，广东佛山等地春夏订单不足，江苏南通家纺市场整体订单不佳，织厂整体开机继续下调，后续关注织厂放假情况。棉纱市场走货氛围偏弱，周内山东、河南等地因疫情防控减停产的现象仍有增加，纺企开机继续下降。从棉纱价格来看，目前气流纺、高支纱价格持稳，常规纱价格周内下调200-500元/吨，纺企即期利润维持亏损状态，企业信心依旧不足。进口纱方面，周内人民币汇率走强，大大降低了近期进口纱的结汇风险，利润情况有所改善，但贸易商比较谨慎观望为主，周内进口纱到港较上周变化不大，根据TTEB数据显示进口纱港口库存维持在4.1万吨附近，整体处于偏低水平。 　　整体来看，近期国内房地产托底政策频出，央行下调金融机构存款准备金率释放流动性支持房地产等相关产业发展。疫情方面，从防疫二十条优化措施发布后，精准防控和逐步放开大势所趋，周内广州多区解除临时管控，市场对于国内需求预期增加，短期市场多头情绪偏强。基本面方面，坯布市场延续弱势运行，中大市场仍处封闭状态，广东佛山等地春夏订单仍未改善，江浙家纺订单表现不佳，部分地区织厂减产现象增加。棉纱市场交投维持清淡，山东、河南等地因疫情防控减停产的现象仍有增加，周内纺企开机继续下滑。目前产业链成品库存处于高位且继续累库，截至周五全棉坯布库存38.3天，纺企棉纱库存34.2天（+0,2)，企业出货去库回笼资金意愿较强，出货优惠较大，棉纱价格上方压力依旧较大。目前来看，防控逐步放开后政策面以及资金面对需求端的影响有待验证，需关注政策落实情况。当下需求端疲软，负面情绪逐步向上游传导，建议纱厂继续出货去库，原料库存方面，企业可关注相关防疫及运输政策，择机订购新疆低价棉花。