东吴期货-LPG月度报告：深贴水下盘面存底部支撑-221202

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（以下内容从东吴期货《LPG月度报告：深贴水下盘面存底部支撑》研报附件原文摘录）
　　前期观点：自身基本面来看，随着气温下降，民用气需求将逐步回升，同时PDH装置即期利润有所修复，装置开工率将逐步回升均支撑期价，策略上采取逢低轻仓做多远月合约的操作思路，短期密切关注原油价格走势。 　　月度走势：原油端整体维持弱势，进口成本估值阶段性下探，旺季需求迟迟未见明显改观之下，盘面贴水再度走扩，现强期弱格局难以扭转。 　　当前观点：本月CP价格的上调对液化气有较强的支撑。从其自身基本面来看，PDH装置利润仍处于亏损，装置开工率难以大幅提升，叠加MTBE和烷基化装置开工率回落，工业需求对期价的支撑减弱。目前属于民用气需求旺季，现货价格较为坚挺，由于期价下跌，当前贴水幅度有所扩大，短期进一步下跌的空间有限，操作上可轻仓试多，密切关注原油价格走势。 　　风险提示：原油端急速回调；燃烧需求显著缩量；PDH装置利润持续深度亏损，打压开工率及新装置投产进度