国盛证券-电力设备行业周报：硅料价格进入下行通道，钠电池产业化进展加速-221205

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（以下内容从国盛证券《电力设备行业周报：硅料价格进入下行通道，钠电池产业化进展加速》研报附件原文摘录）
　　核心推荐组合：天顺风能、泰胜风能、阳光电源、科华数据、长盛轴承、TCL 中环、晶澳科技、隆基绿能、宁德时代、明阳智能、亿纬锂能。 　　光伏：本周多晶硅料价格均价 295 元/kg，环比上周下降 7 元/kg。美国近期逐步放行 UFLPA 扣押的组件。 近期光伏硅片价格已经开始明显下行，对硅料价格下降带来指引。后续随着硅料价格下行，有望持续需求明显释放。根据 PV magazine 报道，美国近期逐步放行 UFLPA 扣押的组件。本次报道放行的组件是晶科使用瓦克硅料生产的组件。本次美国开始对晶科的组件进行放行，或是意味着 UFLPA 的调查在边际好转，国内组件出口美国有望大幅恢复。预计 2023 年美国光伏装机将有望大幅修复，成为全球需求主要支撑之一。光伏板块前期调整较多，主要环节对应 2023 年PE 估值处于历史低分位水平，如一体化组件 20x，胶膜/玻璃 20x。考虑到需求释放带来的排产上行。首推直接受益的辅材环节，胶膜福斯特、赛伍技术、海优新材，玻璃福莱特。组件需求提升+硅片率先让利，优选电池+组件环节。组件推荐顺序为天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升，关注电池片钧达股份。地面电站放量利好逆变器阳光电源，支架中信博、意华股份、清源股份。 　　风电：11 月 28 日，国家能源局综合司下发《关于积极推动新能源发电项目应并尽并、能并早并有关工作的通知》。 通知要求各电网企业在确保电网安全稳定、电力有序供应前提下，按照“应并尽并、能并早并”原则，对具备并网条件的风电、光伏发电项目，切实采取有效措施，保障及时并网，允许分批并网，不得将全容量建成作为新能源项目并网必要条件。从2020 年开始，国家能源局均会下发督促年底并网的文件，为新能源项目四季度并网提供支持和帮助。本次政策表示不得将全容量建成作为新能源项目并网必要条件，有助于缓解四季度产业链的供应瓶颈压力，也有望促使一季度淡季不淡，为阶段性季度需求波动提供平滑支持。从估值性价比维度去看，首推我们 11 月金股天顺风能，国内陆风塔筒龙头标的，积极布局海风产能；其次关注海缆，如东方电缆、中天科技、亨通光电。关注海上管桩环节，海力风电、大金重工。关注风机大型化之后带来的轴承技术进步，长盛轴承、恒润股份、新强联；关注风机大型化方向下，主机厂毛利率企稳修复机会，关注金风科技、电气风电、明阳智能、运达股份等。新能源车：宁德时代和孚能科技公布当前钠电池进展，新能源车企发布 11月新能源车销量。宁德时代研究院副院长黄起森表示，宁德通过首创 AB电池系统集成技术，可使钠电池应用有望扩展到 500 公里续航车型，这一续航车型会面向 65%的市场；孚能钠电池目前处于集中送样阶段，钠电池已满足 A0 级车需求，计划 2023 年全面进入产业化阶段，目标 2024 年满足 A 级车的需求。 当前已有众多厂商布局钠电池产业链，我们预计 2023年将为钠电池量产元年。11 月比亚迪销量持续创新高，极氪 ZEEKR 销量连续环比正增，蔚小理零销量实现反弹，埃安、哪吒、赛力斯环比下滑。 　　比亚迪销量 23.0 万辆，环比+6%；埃安销量 2.9 万辆，环比-4.3%；赛力斯 8260 辆，环比-31.4%；哪吒 1.5 万辆，环比-16.3%；理想 1.5 万辆，环比+49.6%；蔚来 1.4 万辆，环比+41.0%；极氪 1.1 万辆，环比+8.8%；零跑 8047 辆，环比+14.5%；小鹏 5811 辆，环比+13.9%。推荐方面，推荐宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、璞泰来、长远锂科、丰元股份、君禾股份、当升科技、容百科技、恩捷股份、星源材质、中科电气、鼎胜新材等。 　　风险提示： 新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。