中银国际期货-纯碱研究：供不应求，纯碱期货再创新高-210628

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本期观点：供应方面，隆众资讯监测，周内纯碱整体开工率78.16%，环比下调0.44%。

纯碱产量55.46万吨，减少0.31万吨，纯碱厂家库存55.32万吨，环比减少6.64万吨，轻重库存基本持平。

本周沙河市场成交尚可，生产企业整体上产销良好，库存维持低位，贸易商货源仍不多，部分大板货源较为紧缺，下游刚需采购。

东北市场走货一般，不同企业情况略有差异，整体库存小幅增加，价格维持稳定。

华东市场持稳，山东市场整体产销尚可，企业稳价出货为主，产销偏弱。

华南区域市场价格小幅走高，除个别区域受公共卫生事件影响，出货略有受限外，其余企业受下游刚需拿货及个别政策优惠带动产销均有提高，本周华南台玻一线700吨复产点火。

全国样本企业总库存2115.60万重箱，环比上涨5.50%，同比下降58.47%。

6月25日，轻碱和重碱现货价格不变，期现价差351。

技术分析上，日均线多头排列，趋势向上。

策略上建议逢低做多。

1-9合约跨期价差164，观点供参考。