申港证券-机械设备行业研究周报：一体化压铸风头正劲 持续利好设备厂商-221204

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（以下内容从申港证券《机械设备行业研究周报：一体化压铸风头正劲 持续利好设备厂商》研报附件原文摘录）
　　行情回顾：申万机械上周上涨1.45%，位列31个一级子行业第20位。整体市场来看，上周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨幅分别为+2.52%、+1.76%、+2.89%、+3.2%，机械板块相对各指数涨幅分别高出-1.07pct、-0.3pct、-1.44pct、-1.75pct；申万机械上周PE（TTM）31.39倍；PB（LF）2.41倍。 　　每周一谈：一体化压铸风头正劲持续利好设备厂商 　　一体化压铸概念 　　一体化压铸简化车身制造过程。一体化压铸是由特斯拉首先提出并付诸实践的一种汽车制造工艺。主要指汽车车身结构件的一体化加工，将原本设计中多个单独、分散的小件通过重新设计高度集成，再利用压铸机进行一次成型压铸成完整大零件。特斯拉的ModelY车型是首次尝试使用一体化压铸结构件的车型，将一体化压铸技术用于后轴的后底板，大型压铸机将ModelY的大部分框架组装成一个大件。 　　一体化压铸具备生产效率、制造成本、材料回收等多方面优势，有望颠覆传统汽车制造工艺。对比传统汽车制造工艺的冲压、焊装、涂装及总装四个环节，一体化压铸将冲压及焊接环节进行合并，简化了车身的制造过程。与传统汽车制造相比，汽车一体化压铸在制造成本、生产效率、人力成本、材料回收等多方面具备优势。 　　大型压铸机成为关键设备厂商有望持续受益 　　车企及压铸厂商积极布局，未来一体化压铸应用领域有望延伸，前景广阔。目前一体化压铸主要有主机厂自研模式及向压铸厂商采购两种业务模式。根据佐思汽研统计，压铸厂商方面，文灿股份、拓普集团、广东鸿图等已积极采购大型压铸设备布局一体化压铸，主机厂商方面特斯拉、蔚来、小鹏、高合、沃尔沃、长城等车企已在汽车一体化压铸领域布局。目前各大主机厂一体化压铸主要用于后底板、前机舱等部位，随大吨位压铸机问世，未来有望延伸至下车身总成、上车体一体化大铸件甚至白车身，应用前景广阔。 　　大型压铸机是实现汽车一体化压铸的关键，设备厂商有望持续受益。目前来看，一体化压铸所需的压铸机基本都在6000T以上。根据佐思汽研统计，目前全球范围内能够生产6000T以上的压铸机的企业主要为国外的意德拉（力劲科技全资子公司）、瑞士布勒集团；国内的力劲科技、海天金属、伊之密。 　　我们认为，一体化压铸相比传统汽车制造工艺优势突出，应用前景广阔，在此背景下大型压铸机厂商有望持续受益，建议关注大型压铸机领先企业力劲科技、伊之密。 　　风险提示：下游恢复不及预期，原材料价格大幅上涨。