光大证券-金融工程量化月报：北向资金大幅回流，关注基建刺激预期-221201

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（以下内容从光大证券《金融工程量化月报：北向资金大幅回流，关注基建刺激预期》研报附件原文摘录）
　　要点 　　北向资金追踪：2022 年 11 月市场反弹，万得全 A 指数上涨 7.86%，北向资金净流入 600.95 亿元，继上月大额净流出后实现回补，单月净流入量位列年内第 　　二，其中沪股通净买入 374.56 亿元，深股通净买入 226.39 亿元。 　　从行业变动看，银行获北向资金最大规模加仓，加仓金额超百亿；家电、有色金属、非银金融、食品饮料同为北向配置重点。 　　配置盘加仓家电、有色金属、建材，净卖出基础化工、农林牧渔、电力及公用事业；交易盘净买入银行、非银行金融、食品饮料，净卖出房地产、电力及公用事业、医药。 　　市场情绪追踪：上涨家数占比指标近期逐渐走低，市场情绪趋冷。通过快线慢线平滑择时来看，长期情绪指标当前仍处于谨慎区间，从动量情绪指标走势来看，快线有拐头向上的趋势，预计在未来一段时间内发出看多信号。通过八均线情绪指标来看，短期情绪指标依然维持低景气区间。 　　行业景气度信号追踪 　　煤炭：预测 Q4 利润增速 19%，供需均衡，维持中性观点。 　　畜牧养殖：我们认为 10 月能繁母猪存栏隐含 23Q2 有供给小幅过剩可能。 　　钢铁：预测 2022 年 11 月普钢行业利润同比增速均值约-18%，环比改善主因钢材价格同比跌幅趋缓、原材料价格同比下跌及上年同期盈利低基数。11 月 PMI显示制造业仍处非景气区间，维持中性观点。 　　结构材料与建筑工程：玻璃盈利环比改善、水泥利润增速仍处下滑区间。制造业景气度和商品房销售均同比下滑，可能引发市场对基建刺激政策更强预期。 　　基金分离度跟踪：截至 2022 年 11 月 30 日，抱团基金分离度持续下行，市场抱团行为明显。近期抱团股与抱团基金均表现一般，相对于中证全指出现回撤。 　　PB-ROE-50 策略跟踪：PB-ROE-50 策略 11 月份在各股票池均出现回撤，基于中证 500 股票池获得超额收益-0.14%。基于中证 800 股票池获得超额收益-5.25%。基于全市场股票池获得超额收益-3.66%。 　　机构调研策略跟踪：公募调研选股策略和私募调研跟踪策略在 11 月份超额收益出现回撤。公募调研选股策略相对中证 800 获取超额收益-1.53%，私募调研跟踪策略相对中证 800 获取超额收益-4.24%。 　　负面清单：截至 2022 年 11 月 30 日，宽松有息负债率排名前 30 的股票中，中毅达、西宁特钢、法尔胜、建设机械、华东数控在传统口径下排名在 100 以后。财务成本负担率较高的公司有：特锐德、高伟达、TCL 科技、海能达、锦泓集团、振华重工、欧亚集团、步步高、长青集团、惠博普、黑芝麻、协鑫集成、珠海中富、三江购物、春兴精工、首开股份、美达股份，其指标数值均在 10 倍以上。 　　风险分析：报告结果均基于模型及历史数据，模型存在失效的风险，历史数据存在不被重复验证的可能。