国投安信期货-有色：12月金属价格预期速览-221130

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（以下内容从国投安信期货《有色：12月金属价格预期速览》研报附件原文摘录）
　　铜： 　　11月铜价反弹冲高后快速回落，市场交投先增后降。随着11月美联储会议尘埃落定，市场关注点逐步来到国内，有关国内疫情防控措施改善的预期持续抬升，登加国内持续推出的稳定房地产行业措施，市场风险偏好大福改善，11月末有关加快老年人接种疫苗的政策推出也反应政府在为改善防疫措施持续做准备，市场预期在明年两会前后就会看到防疫管控的变化，这对于需求预期的指引作用不容您视。从现货来音，库存继续表现出更多的结构性特征变化，总库存持续位子低位波动，李节性的补库表现退缓，上海库存一度拾升，但随着华南库存吃紧，有区域间调货的情况出现，总体现货升水有所回落，进口需求明显下降，贸易升水已经回到80美元附近的中性区间。国内表观需求表现稳健，治炼增速平平，供应短缺难以缓解。下游行业方面，地产相关持续赢弱，出口虽有回落但仍在偏高水平，此外新能源汽车，光电风电相关领域用铜持续提供增量，构成了需求方面的韧性。技术上骨，L业E铜价反弹还阻后重回度荡区间，后续海外需求回落和衰退前景将打压需求，但国内需求预期偏强，四季度总体持度荡思路。