银河期货-航运日报-221130

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（以下内容从银河期货《航运日报》研报附件原文摘录）
　　一、市场行情 　　干散货运价方面，11/29日波罗的海干散货运费指数BDI报1327点，环比-1.48%，同比-53.94%。11/25日当周上海出口集装箱运价指数SCFI报1229.9，环比-5.9%，同比-73.3%，其中上海-美西集装箱运价1496美元/FEU，环比-4.0%，同比-77.8%；上海-欧洲集装箱运价1100美元/TEU，环比-6.1%，同比-85.4%。目前中国-美西集装箱运价已跌破小型船公司的成本价，航司空航较多，预计运价延续下跌，但跌幅预计有所收窄。 　　周转方面，11/29日Clarksons全球集装箱塞港指数为32.6%，相较一周前-0.1pct，11/29日Clarksons全球干散货船（Cape+Pmax）塞港指数为30.65%，相较一周前-0.8pct。近期关注美国铁路行业可能发生的大规模罢工。据了解，目前来自4个铁路工会的领导人和美国主要货运铁路的管理层正在开会，寻找解决当前劳动协议的办法，罢工或将定于12月9日举行。若铁路工人发生罢工，则可能严重扰乱美国的供应链，带来港口拥堵的进一步加剧。另外，韩国卡车司机罢工已持续多日。据了解，数千名韩国工会的货运卡车司机，为争取更高的工资和更好的工作条件，在11月下旬举行了大罢工。受罢工影响，韩国物流供应链混乱情况加剧。此外，韩国铁道部还警告说，如果铁路工会在12月2日加入罢工，情况可能会变得更糟。在通胀高企的背景下，生活资料和生产成本大幅增加，今年多个国家频繁出现罢工情况。 　　干散货方面，受疫情和地产影响，中国钢材终端需求继续走弱，数据上，上周，澳洲巴西19港铁矿发运总量2514.8万吨，环比减少152.5万吨。澳洲发运量1862.5万吨，环比减少27.2万吨。不过近期政策面上对房企融资的支持力度加大，地产政策底部显现，四季度铁矿需求有望边际好转。煤炭方面，欧洲气温高于预期，国内保供煤需求增加，电厂库存处于历史同期高位，叠加国内外动力煤价差缩小，压制进口需求。粮食方面，巴西总统大选抗议活动继续，导致马托格罗索州道路封锁，卡车运费上周大幅上调，出口受到一定阻碍。美国方面，据NOAA预测，预计未来2周美国密西西比河水再次回落，关注未来美湾农产品发运进程。 　　集装箱方面，运输格局逐渐转为宽松，集运运价仍处于下跌通道。供应端德鲁里预计集装箱船市场预计明年将交付260万TEU的运力。虽然环保新规可能导致拆船增加，但不足以抵消大幅增长的运力。需求方面，欧洲通胀出现边际放缓迹象。德国10月CPI初值同比升10%，低于预期的10.4%，前值为10.4%。11月CPI初值环比下降0.5%，为2020年11月以来新低，预期下降0.2%，前值升0.9%。后续关注欧洲通胀和货币政策变化。美国方面，目前美国目前核心服务通胀已接棒核心商品通胀，成为推升通胀的核心力量。在通胀高企经济衰退风险加大的背景下美国对进口货量的需求下降，对美线运价继续造成较大压力。