海通国际-中国有色金属：风起云涌的黄金板块-221129

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（以下内容从海通国际《中国有色金属：风起云涌的黄金板块》研报附件原文摘录）
　　1.美国2年期和10年期国债收益率倒挂 　　根据历史数据可知，美国2年期和10年期国债收益率倒挂往往意味着后续会发生经济衰退。而经济衰退时政府会通过储备黄金策略减少风险，使得黄金有较大上涨空间。 　　2.通胀和加息放缓利使得金价有充足的上升空间 　　短期内通胀和加息将成为黄金投资的主线，从通胀的角度看，美国本次通胀属于结构性问题。从加息的角度看，美联储在今年已经连续六次加息，给美国政府带来了较高的信用风险，使得美联储加息放缓具有较大的确定性。 　　3.货币需求高涨利好黄金上行 　　“去美元化”浪潮已开启。已有较多国家开始抛售美债，并同步增加外汇储备中非美资产的配置。相较于其他资产配置，黄金的优势较为突出，目前全球央行对黄金有旺盛的需求。 　　投资建议： 　　建议长期持有，短期关注通胀、加息和地缘政治影响。 　　风险提示： 　　全球疫情影响经济复苏；美联储加速加息风险；地缘政治风险。