华安证券-大类资产配置月报第17期：2022年12月-美联储加息路径基本确定，风险偏好有望迎来反转-221129

文本预览：

《华安证券-大类资产配置月报第17期：2022年12月-美联储加息路径基本确定，风险偏好有望迎来反转-221129（32页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华安证券-大类资产配置月报第17期：2022年12月-美联储加息路径基本确定，风险偏好有望迎来反转-221129（32页）.pdf（32页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从华安证券《大类资产配置月报第17期：2022年12月-美联储加息路径基本确定，风险偏好有望迎来反转》研报附件原文摘录）
　　美联储加息路径与重点基本确定，不确定性风险退散 　　12月美联储议息会议，加息幅度有望降低至50bp。11月10日出炉的美国CPI终现大幅回落，考虑到美国CPI作为美国经济的滞后变量，在美国经济整体大幅回落的背景下，预计美国CPI惯性较大幅度回落的概率更大。叠加美国经济各项领先指标有所放缓，美联储结束降息已经具备一定条件。 　　从点阵图来看，2023年美联储将达到本轮政策利率顶点。从美联储利率观测器来看，明年上半年加息至5%的路径概率最大。随着不确定性风险退散，此前不确定性对风险资产价格的不利影响有望退散。 　　疫情扰动加剧，增长压力再临，关注政策如何定调明年 　　疫情扰动加剧，增长压力再临。11月全国防疫形势更加严峻，11月15日起全国日新增本土确诊突破2000、无症状感染者突破20000，北京、广州等地防疫压力更加突出。微观高频数据显示经济不容乐观。11月份商品与服务均延续弱势，社零增速预计在-1%左右。投资端仍旧依靠基建与制造业投资支撑，地产销售未见起色，地产投资拐点未至。 　　但疫情扰动已经被充分定价，市场更关注决策层对2023年增长目标的设定，我们认为定为5%左右的概率最大。如确定为5%，则增量政策整体可期，也将显著提振市场风险偏好。