申银万国期货-品种策略日报-白糖-221129

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（以下内容从申银万国期货《品种策略日报-白糖》研报附件原文摘录）
　　行业信息 　　1、美国农业部(USDA)于当地时间11月22日发布的《食糖：世界市场和贸易》中预测，泰国2022/23榨季食糖产量将增加34.3万吨，达到1050万吨。此外，美国农业部（USDA）还预测泰国2022/23榨季的食糖消费量将随着预期的经济复苏而增长。由于食糖供应量增加，美国农业部（USDA）预计泰国2022/23榨季的食糖出口量将增加。。 　　2、美国农业部(USDA)于当地时间11月22日发布的《食糖：世界市场和贸易》中表示，受甘蔗产量下降的影响，预计2022/23榨季印度食糖产量将下降3%，至3580万吨。此外，美国农业部(USDA)还预测2022/23榨季印度食糖消费量将保持不变，食糖出口量将下降20%。 　　3、美国农业部(USDA)于当地时间11月22日发布的《食糖：世界市场和贸易》中预测，2022/23榨季巴西食糖产量将增加260万吨，达到3810万吨，因为有利天气带来了更高的甘蔗产量。美国农业部(USDA)预计2022/23榨季巴西的制糖比与上榨季相比保持不变，为45%。美国农业部(USDA)预计2022/23榨季巴西的食糖消费量保持不变，而食糖出口量预计将随着供应量的增加而增加。据美国农业部(USDA)估计，随着产量的增加，巴西食糖的期末库存将增加一倍。 　　评论及策略 　　白糖：ICE原糖涨0.73%，收19.42；郑糖跌0.96%，收5574。国内白糖现货柳州5590元/吨，昆明5585元/吨。目前全球糖市持续关注巴西中南部收榨进度；同时市场也继续关注原油价格、北半球开榨、新榨季食糖产量和近期国内防疫政策变化；另外宏观方面美联储加息、人民币汇率波动、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期进一步减产利多糖价。策略上，由于进口进一步亏损，后期SR301可以逢回调后买入，同时注意短期疫情管控政策对广西开榨的影响。