南华期货-聚酯产业链数据周报-221127

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（以下内容从南华期货《聚酯产业链数据周报》研报附件原文摘录）
　　观点 　　本周原油反复，柴油裂解略有走弱仍处高位，汽油、石脑油裂解显著修复，亚洲重整反弹，亚洲调油仍弱，轻重石脑油修复，上周轻重价差45美金，本周预计维持。整体而言，亚洲汽油需求走强，全馏程石脑油紧张主要近期进口缩减以及对于俄罗斯事件担忧，东北亚PXN利润低位，关注部分中短流程装置开工。国内而言，盛虹一体化开工逐步提升，周初PX日产达到3000吨，纯苯日产1500吨，若当前柴油不进裂化，则石脑油整体供应为涉及的6成左右，预计整体原料进料不到涉及产能一半。所以目前所生产的轻石脑油并不足以开满一条线的乙二醇。 　　TA库存低位，供需双减，投产落地，产业链利润压缩。然而宏观情绪较好，商品整体表现抗跌，低估值下，未出方向前窄幅波动。当前观点逢低做多，主要因素为原油处于区间底部，亚洲汽油走强带给芳烃支撑，且亚洲石脑油有修复预期，成本端而言，估值有修复驱动。 　　EG库存中性，油减煤增，且后续油有转产分流乙烯的预期，明年上半年主要确定投产为海南炼化80w产能，预期有所改善，进口方面，北美、中东等乙烷制工艺也由于低利润减少生产。主矛盾为供应迟迟未减，而需求减弱，库存随时有累至100万吨的风险，盘面情绪较弱，当前宏观情绪较好时，不建议做空EG