东吴期货-LPG周报：下行空间有限-221128

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（以下内容从东吴期货《LPG周报：下行空间有限》研报附件原文摘录）
　　上周主要观点：随着原油端再度出现回调，PG期货价格延续跌势。基差大幅走阔至盘面深度贴水，短期继续下探空间收窄。 　　本周走势分析：原油端维持弱势，进口成本估值阶段性下探，旺季需求迟迟未见明显改观之下，盘面贴水再度走扩，现强期弱格局难以扭转。 　　本周主要观点：原油短期利空出尽，期价有望触底反弹，油价的走强将对液化气有一定支撑。从其自身基本面来看，PDH装置利润仍处于亏损，装置开工率继续下滑，对期价有一定拖累。目前处于民用需求旺季且全国大部近期将遭遇寒潮影响，现货价格较为坚挺，由于期价下跌，当前贴水幅度有所扩大，短期进一步下跌空间有限，操作上可轻仓试多近月主力。 　　1.现货价格持稳，区域价差收窄； 　　2.国产供应稳定，进口整体高位； 　　3.燃烧消费增幅不及预期，化工路线利润收窄之下，原料端需求已至阶段性高位； 　　4.炼厂库存走势小幅分化，港口库存回落； 　　5.仓单交割因素压制远月价格。 　　风险提示：原油端急速回调；燃烧需求显著缩量；PDH装置利润持续深度亏损，打压开工率及新装置投产进度