美尔雅期货-煤焦周度报告：市场情绪反复，双焦高位偏强运行-221127

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（以下内容从美尔雅期货《煤焦周度报告：市场情绪反复，双焦高位偏强运行》研报附件原文摘录）
　　期货高位震荡，现货首轮提涨落地 　　焦企亏损改善有限、提产意愿较弱，供应低位 　　铁水降幅趋缓，钢厂到货困难；投机需求有所降温，出口带动有限，螺纹表需回落 　　上游降库不明显，下游难增库，总库存继续下滑 　　吨焦亏损改善有限，焦炭盘面利润低位震荡 　　01升水收敛，1-5价差继续走扩 　　焦炭方面，首轮提涨全面落地，焦企亏损小幅改善，整体供应低位。需求端铁水降幅趋缓，部分钢厂复产，且疫情干扰部分焦企惜售，原料到货稍显吃力，钢厂采购积极性好转。集港利润回落，贸易商情绪有所降温。 　　期货高位震荡，现货大部分上涨 　　产地供应缩减，洗煤厂产量微增；进口蒙煤通车数高位，俄煤冬季进口量预计下滑 　　下游积极采购、库存增加，总库存续增 　　01基本平水，1-5价差继续走扩 　　焦煤方面，供应端，产地疫情致部分煤矿停产，物流受限，洗煤企业开工率、日均精煤产量本周微增。进口方面，甘其毛都口岸蒙煤日通车800车左右。需求端焦炭首轮提涨落地，市场情绪向好，焦企、贸易商采购有所增量。 　　本周双焦高位震荡运行，焦炭01周涨1.23%至2806，焦煤01周涨1.59%至2203。周初受疫情扩大影响，市场情绪转弱，盘面出现回落。周中国常会再提降准、金融支持地产16条“靴子”落地，市场情绪修复下，盘面再度反弹。临近年底为政策利好窗口期，在宏观利好、冬储补库逻辑支撑下，双焦近月合约或保持高位偏强走势。但钢焦企业仍处于亏损中，加上疫情、淡季终端需求季节性回落，盘面上方空间有限，对近月合约不宜追多。而对远月的预期短期暂无法证伪，可考虑回调多配远月合约。