国元国际-晨报-210629

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【近期研报】港股数据周报（6.21-6.25）：市场情绪缓和，高估值板块或受益近期由于新冠肺炎新变种开始在世界多地传播并对一些国家的经济复苏产生影响，同时美联储方面也不时做出偏向鸽派的表态，我们认为短期内美联储收紧货币政策的可能性较小，整体市场投资者的风险偏好或将有所提高，预计短期内高估值板块或有回升可能。

不过在中长期内，当前的宏观经济环境出现变化的可能性不大，因此长期来看在受益于经济复苏的周期板块和高估值板块间进行相对合理的配置仍然是较好的选择。

航运行业月报：运价持续提升，运力供给仍紧张对于整个行业来说，供应链紊乱现象已经持续大半年之久。

不论从港口拥堵、空箱短缺、船舶短缺、运价高企，还是陆上铁路运力短缺、卡车短缺来看，截至目前并未看到有好转的势头。

我们认为造成现状的根本原因为：发运货周期变成长，导致有效运力损失，随着发运货周期越来越长占用更多的运力空间，反过来又加重了各类问题的严重程度，供应链陷入非良性循环，行业应对突发事件的能力亦被削弱。

我们预计随着夏秋季消费高峰的到来，海运需求高企的情况下，运价仍将持续高位。

中资美元债周报（6.21-6.25）：一级市场发行回暖，二级市场整体走弱上周中资美元债一级市场新发回暖，共发行16只债券，规模共计40.25亿美元，以地产、金融行业为主。

地产行业新发5只，规模约13.5亿美元；金融行业新发7只，规模约12.75亿美元；北京建工发行6亿美元高级无抵押债券，为上周最大单笔发行规模。

二级市场整体走弱，上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周下跌0.29%，投资级指数最新价报184.9377，周跌幅0.22%；高收益指数最新价报258.6034，周跌幅0.50%。