华安期货-棉花周报：基本面不支持大涨行情-221125

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（以下内容从华安期货《棉花周报：基本面不支持大涨行情》研报附件原文摘录）
　　投资策略建议： 　　本周ICE棉价维持整理行情。受需求不足以及美棉优良率不佳影响，美棉签约表现仍差强人意。美国零售商库销比仍局高位，终端累库明显。CFTC基金持仓持续下降，亦不看好美棉。整体来看，美棉基本面依旧疲软，无明显利好消息。 　　国内方面，本周郑棉小降。因老棉仓单到期，仓单数量大幅减少。棉花公检速度加快，但公检量远低于同期，市场流通新棉面临临时供给错配风险。因淡季再次来临，下游接单情况不佳，纺企多计划今年提前放假，故年末边际消费预计未能得到明显改观。整体来看，郑棉短期内上行空间有限，投资者切勿盲目追高。 　　期货投资策略： 　　CF2301合约逢高轻仓试空； 　　期权投资策略： 　　熊市价差或做空波动率的策略。 　　下周关注: 　　1.美棉生长报告 　　2.USDA周度出口报告