中信期货-化工策略日报：估值和驱动未共振，品种间仍分化-210630

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板块逻辑：受保供预期影响，煤炭价格仍偏弱，化工估值支撑继续边际转弱，相关化工品偏弱，但油价仍偏谨慎，石化表现相对坚挺，且化工品内部供需驱动也出现差异，导致内部出现一定分化；不过化工整体供需仍是偏弱为主的，中长期化工仍偏弱为主。

甲醇：横向估值支撑，甲醇仍抗跌尿素：强现货弱预期，尿素短期偏震荡乙二醇：短期宽幅震荡，期货逢高抛空PTA：供应商缩减供应，期货逢低买入短纤：价格窄幅震荡，逢低轻仓试多PP：供需仍偏宽松，上涨驱动稍弱塑料：现实压力有限，不必十分悲观苯乙烯：纯苯强势延续，EB继续反弹PVC：短期延续高位震荡单边策略：短期谨慎反弹，等待偏空机会09合约对冲策略：TA-MEG价差仍有扩大可能，阶段性关注多L空PP或PVC（离场）机会，多尿素空甲醇离场风险因素：原油和动力煤继续大涨，化工供应端再出问题、政策预期转向。