和合期货-沪锡周报：低库存下价格波动加剧，沪锡震荡偏强-221125

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（以下内容从和合期货《沪锡周报：低库存下价格波动加剧，沪锡震荡偏强》研报附件原文摘录）
　　供给端看，海外东南亚锡产能逐步释放，国内进口窗口面临关闭，但前期进口锡集中到货逐步兑现， 供给宽松局面持续； 需求端看， 国内冶炼厂加工费稳定，国内云南、江西两省炼厂开工率有所回升，下游焊料企业开工率处于正常状态。下游锡焊企业订单情况保持稳定，企业刚需采购为主；库存端看，伦交所延续去库，而上期所库存有所增加；消息面上，随着欧美加息放缓预期增加，近期美元指数小幅回落，有色板块压力稍缓。 　　综上，短期看，锡并无特别突出的矛盾，因此难以出现持续性的趋势上涨行情，而不断增加的进口使得其供应侧较为宽松，未来锡价或保持偏弱震荡格局为主。 　　策略上，供需双弱格局未见明显改善，沪锡短期资金炒作反弹过后或将承压下跌 　　风险点：复产产能增加、国内疫情防控措施、需求端变化