和合期货-沪镍周报：宏观改善利多出尽，情绪渐退，沪镍震荡整理-221125

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（以下内容从和合期货《沪镍周报：宏观改善利多出尽，情绪渐退，沪镍震荡整理》研报附件原文摘录）
　　供应端：国内精炼镍产量稳中有增，进口窗口关闭。据SMM，10月全国电解镍产量共计1.54万吨，环比增加0.1%，同比增长6.2%；预计11月产量1.55万吨，环比增长0.6%，同比增长1.8%。 　　需求端：新能源汽车产业景气，但消费边际有所走弱。10月三元电池产量和装车量分别环比减0.16%、3.5%；新能源汽车产量下滑0.79%、销量增0.91%。据Mysteel，10月份国内40家不锈钢厂300系粗钢产量165.12万吨，环比增17.22%，同比增25.63%。多家不锈钢厂上周宣布11-12月有减产计划。 　　库存端：外盘继续回落,内盘小幅波动。 　　海内外镍降库趋势未改，镍价整体弹性较大。受行情走弱、生产亏损影响，11-12月国内多家不锈钢厂计划检修减产，市场预期镍需求转弱，而印尼镍铁回流维持高位，镍铁行情承压运行。镍基本面有一定压力，但低库存、低仓单导致镍价极易受资金影响。短期市场消息扰动较大,投资难度较高，单边暂时建议观望。 　　风险点：国内疫情封控干扰、政策及资金扰动、需求端变化、印尼出口政策