浙商证券-2023年通用设备年度策略：通用设备：受益制造业复苏、自主可控-221127

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（以下内容从浙商证券《2023年通用设备年度策略：通用设备：受益制造业复苏、自主可控》研报附件原文摘录）
　　核心观点：通用设备行业具备较强的顺周期属性，通过多项宏观指标观测，我们预计通用设备行业将进入新一轮景气周期。推荐关注通用设备四大重点领域，聚焦自主可控、国产替代。 　　2023年通用设备有望受益于制造业复苏，迎来需求反转：当前制造业固定资产投资完成额疫情下仍显韧性，保持可观增速。回顾历史，制造业景气度以及通用设备均呈现3~4年周期波动，上行周期约22~25个月，下行周期约17~18个月。目前本轮制造业景气度及库存周期均处于筑底阶段，其中制造业下行周期已持续约13个月，库存周期正处于主动去库存阶段，综合各项宏观数据及历史周期间隔，我们预计当前时点制造业景气度底部已现，2023年有望迎来需求反转。 　　投资建议：短期左侧优选国产替代进程相对较快，自身盈利能力较强，经受住景气度下行考验的 1）核心零部件；2）刀具板块；中长期持续看好现阶段国产进程较慢，未来国产替代空间较大，受政策指引较强的 3） 机器人板块；4）机床板块。 　　1）核心零部件：受益于通用设备国产化率提升，推荐双环传动、绿的谐波，看好汇川技术、禾川科技、国茂股份等。 　　2）刀具：产能优势凸显，集中度持续提升，看好欧科亿、华锐精密、中钨高新、沃尔德等； 　　3）机器人：工业机器人国产替代进行时，重点推荐埃斯顿（运动控制自主可控），看好拓斯达、凯尔达、机器人、埃夫特、新时达等； 　　4）机床：国产替代+政策扶持，看好科德数控（五轴机床）、海天精工、创世纪、国盛智科、纽威数控； 　　5）叉车（详见工程机械年度策略）：海外出口超预期，内需逐步改善，重点推荐：杭叉集团、安徽合力。 　　6）工业气体（详见工业气体年度策略）：受益制造业复苏、电子特气自主可控，力推杭氧股份、凯美特气、华特气体、侨源股份。 　　风险提示：政策支持实际力度不及预期，国际环境变化带来供应链风险，海外出口压力加剧