中航证券-前景愈发清晰，反弹愈发明确-221126

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（以下内容从中航证券《前景愈发清晰，反弹愈发明确》研报附件原文摘录）
　　核心观点： 　　在精准防疫的主基调下疫情对经济的影响有望减轻，此外还存在多重因素利好市场上行：1）美联储加息有望放缓，国内迎来降准流动性方面利好市场反弹。2）地产有望迎来逆境反转，有望带动经济企稳，为A股上行提供支撑。3）前期受避险情绪影响资金流出较多，随基本面好转后续资金再次流入的潜力较大。 　　在目前市场背景下，国有企业相较过往已还渐显现出更具价值的面，建议挖掘结构性机会。理由为：1）国有企业作为国民经济的重要支柱，随中国特色估值体系的建立或将获得溢价。2）在经济弱复苏背景下，国企以各行业龙头公司为主，盈利韧性较强，增长较为稳健。3）目前国企处于相对底部估值区间，估值修复空间较大。 　　投资建议： 　　精准防疫的主基调下疫情对经济的影响有望减轻，叠加流动性保持宽松、地产还步企稳、基金仓位回升空间较大等多方面利好因素，市场反弹确定性较强。在目前市场背景下，国有企业相较过往已逐渐显现出更具价值的一面，建议挖掘结构性机会。目前国企估值水平已处于历史底部区间，随着市场更好地认识国企内在价值，估值有望加速修复。建议关注交通运输，房地产，银行等领域中随疫情好转、政策帮扶有望逆境反转的有关国企，以及国企属性与赛道属性相结合的成长性国企，特别在“十四五”强军计划背景下，增长确定性较高的军工央企上市公司。