民生证券-宏观专题研究：放开三胎对生育率的影响-210630

《民生证券-宏观专题研究：放开三胎对生育率的影响-210630（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《民生证券-宏观专题研究：放开三胎对生育率的影响-210630（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

育龄妇女人数下降是近几年新出生人口下降根本原因近几年中国新生人口明显下降与人口结构有关，中国存在人口结构代际不平衡的问题，育龄人口数量尤其是育龄妇女较少，未来10年我国新出生人口将不可避免地下滑。

教育水平提升与观念转变是生育率低走的根本原因生育的年龄结构是研究人口结构的另一维度。

25-29岁妇女是我国当前生育主体。

30-39岁的妇女生育数据可以说明近几十年来我国晚婚晚育日趋流行的现状，以及二孩政策对30-39岁的妇女的提振作用，总生育率小幅回落的根本原因是20-24岁的妇女生育率大幅下降。

生育质量存在显著提升趋势。

结婚率下降拖累生育率20-24岁的女性结婚率逐年走低，近10年来25-29岁的女性结婚率呈降低趋势，30岁以上的人结婚率在上升，总体来看，近十年来我国结婚率的下降趋势，10个女性可能仅有7个最终会结婚，对生育率产生一定拖累，假如未来结婚率进一步下降的话，生育率可能会跟随一起下降。

此外，老龄化对结婚率也有一定影响。

放开三胎政策能小幅提升新出生人口生育率下降的两大原因――人口结构和生育意愿存在不可逆性。

三胎政策可使得总生育率上升，但预测存在一定向好预期倾向。

三孩政策可使2022年我国新出生人口提升100多万，之后逐渐回落，平均每年能新刺激生育80万人口。

风险提示：生育政策变动、生育年龄推迟、结婚率下降等。