民生证券-行业信息跟踪：组件出口增速延续下行，汽车销量回落、库存上行-221122

文本预览：

《民生证券-行业信息跟踪：组件出口增速延续下行，汽车销量回落、库存上行-221122（28页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《民生证券-行业信息跟踪：组件出口增速延续下行，汽车销量回落、库存上行-221122（28页）.pdf（28页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从民生证券《行业信息跟踪：组件出口增速延续下行，汽车销量回落、库存上行》研报附件原文摘录）
　　10月组件出口增速继续下行，逆变器出口金额维持高增。根据海关总署数据，a、组件：出口增速继续下行。10月组件出口额242.48亿元，同比+27.1%，环比-5.3%。1-9月组件出口额同比分别+105.0%、+113.6%、+86.5%、+114.4%、+94.7%、+104.9%、+128.4%、+54.6%、+46.3%。b、逆变器：10月出口金额维持高增长。10月逆变器出口67.21亿元，同比+116.5%，增速较9月+10.3ppt，环比+2.3%。10月逆变器出口435.99万个，同比+5.6%，增速较9月-23ppt，环比-14.0%。 　　汽车国内销量增速显著下行。a、11月销售数据：根据乘联会数据，11月1日-13日，乘用车市场零售49.1万辆，同比-11%，环比-8%。b、10月销售数据：根据乘联会数据，10月狭义乘用车零售达184.0万辆，低于预期的191万辆，同比+7.3%，增速较9月大幅下行14.2ppt，环比-4.3%。根据中汽协数据，10月乘用车销量达223.1万辆，同比+10.7%，增速较9月-22ppt，环比-4.3%。c、10月汽车经销商库存系数：10月汽车经销商综合库存系数为1.76，环比+19.7%，同比+36.4%，库存水平位于荣枯线以上（库存水平荣枯线为1.5）。 　　资源国汇率：上周，在多位联储官员偏鹰的表态下美元指数小幅回升0.5%，资源国货币兑美元整体涨多跌少。a、10月美国零售数据超预期：10月美国零售销售额6945亿美元，同比+8.3%，增速较9月+0.1ppt，环比+1.3%，超市场预期的1%。b、10月PPI增速回落超预期：10月美国PPI同比+8.0%，环比+0.2%,为2021年7月以来最小同比增幅，低于市场预期的8.3%。c、上周联储官员表态偏鹰：1、布拉德认为美联储的政策利率目标区间需至少上升到5.00%-5.25%，才能具有足够限制性以遏制通胀。2、亚特兰大联储总裁博斯蒂克认为借贷成本必须进一步上升，才能遏制通胀。3、波士顿联储总裁柯林斯认为美联储12月加息75个基点的可能性仍然存在。上周美元指数回升0.5%，资源国货币兑美元大多上涨。其中智利比索依旧表现最优，环周+1.5%，较去年同期-8.9%；阿根廷比索跌幅依旧最深，环周-1.5%，较去年同期-38.2%；人民币兑美元环周+2.1%，较去年同期-9.7%。 　　国内外价差：1）煤炭板块：焦煤（国内-海外）价差回升至220.05元/吨，处于2012年以来的39.2%分位数。动力煤（国内-海外）价差基本维持稳定，处于2012年以来的3.8%分位数。2）金属板块：上周镍（国内-海外）价差下行至17449.94元/吨，处于2012年以来的78.2%分位数。上周铝（国内-海外）价差上行至1723.47元/吨，处于2012年以来的43.8%分位数。铜（国内-海外）价差维持稳定，处于2012年以来的83.0%分位数。3）农产品板块：上周玉米、小麦（国内-海外）价差继续上行，玉米价差上行至578.68元/吨，处于2012年以来的12.3%分位数；小麦价差上行至587.26元/吨，处于2012年以来的17.6%分位数。棉花、豆油价差维持稳定。分别处于2012年以来的3.8%、1.5%分位数。 　　风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。