加入VIP免费下载东海期货-黑色金属产业链日报：宏观预期转弱，钢材期现货价格小幅回调-221122
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钢材：宏观预期转弱，钢材期现货价格小幅回调 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅下跌，市场成交量低位运行，全国建筑钢材日均成交量15.27万吨，环比回落0.24万吨；热卷价格也小幅下跌。宏观情绪再度转弱，周末疫情加重，局部地区物流再度受限。同时，周末印度下调出口关税也会对短期市场产生影响。基本面方面，需求依旧偏弱，但边际上有一定好转，Mysteel建筑钢材及热卷库存均持续下降。供应端，上周螺纹，热卷产量环比均有回落，考虑近期部分地区公布环保限产政策，以及电炉钢利润的再度收窄，后期供应仍会处于下降通道之中。另外，近期有零星钢厂公布冬储政策，价格基本在3550-3600之间。 2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析： 11月21日，上海、杭州、南京等19城市螺纹钢价格下跌10-50元/吨；上海、杭州等16城市4.75MM热卷价格下跌10-40元/吨。 重要事项：2023年地方债“提前批”额度已下达，且比上年下达的时间更早。福建省财政厅日前披露，财政部已提前下达该省2023年新增政府债务限额1034亿元。同时，多地表示正积极筹备2023年项目申请，以发挥专项债资金拉动投资的作用。 铁矿石：印度出口关税下调利空短期矿价 1.核心逻辑：铁矿今天的下跌主要是受到周末印度下调铁矿石出口关税的影响！不过，从历史数据看，国内对印度矿的进口量高峰也就是400-600万吨/月，平均在200万吨附近，所以对于远月合约的影响有限！未来焦点更多还是集中于国内铁水产量变化的博弈！目前铁水产量还在下降阶段，但鉴于钢厂盈利情况有所好转，故有铁水产量见底预期！另外，目前下游钢厂矿石库存处在历史低位，后期有面临钢厂冬储补库需求。 2.操作建议：铁矿石继续以区间震荡思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析： 现货价格：普氏62%铁矿石指数99.1美元/吨，涨0.75美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报740元/吨，跌6元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13319.04，环比增60.27；日均疏港量292.62降2.40。分量方面，澳矿6075.45增168.38，巴西矿4737.16降16.69；贸易矿7898.42降2.68，球团568.39降6.09，精粉1066.86增37.8，块矿2089.04增19.82，粗粉9594.75增8.74；在港船舶数104条增23条。（单位：万吨）。 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.35%，环比上周下降0.85%，同比去年增加6.01%；高炉炼铁产能利用率83.36%，环比下降0.73%，同比增加8.02%；钢厂盈利率23.81%，环比增加4.76%，同比下降19.05%；日均铁水产量224.85万吨，环比下降1.96万吨，同比增加22.88万吨。 焦炭：关注冬储提供的支撑力度 1.核心逻辑：焦炭多伦提降落地后，焦企亏损严重，主动减产企业增多，焦炭供应受到影响。叠加钢材价格反弹，钢厂利润有所恢复，对焦炭采购积极性有所增加。冬储预期下，焦企对后市仍有期待，且贸易商开始进场投机，市场氛围有所好转。焦煤挺价为焦炭提供一定成本支撑，预计焦炭近期将维持稳定运行，关注冬储带来的支撑力度。 2.操作建议：震荡操作 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为67.9%增0.6%；焦炭日均产量51.2增0.4，焦炭库存60.1减17.2，炼焦煤总库存833.1增16.2，焦煤可用天数12.2天增0.1天。 焦煤/动力煤：挺价意愿加强 1.核心逻辑：北方因疫情被影响的物流逐渐好转，煤矿供应目前基本正常，仍然以保供为主。甘其毛都日均通关车辆维持高位，对焦煤供应形成重要补充。目前整个产业链利润主要集中在焦煤端，冬储预期下，部分焦企开始提涨，对原料采购积极性有所提升。预计焦煤近期将维稳运行，后期关注冬储行情能否提供有利支撑。 2.操作建议：震荡操作 3.风险因素：安全检查加严 4.背景分析 国内主流炼焦煤价格参考行情如下：1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.5，G80报2069元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G85报2260元/吨，S1.3，G78报价2100元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2500元/吨，1/3焦煤车板价2300元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报2140元/吨，气煤A<9，S<0.6报1850元/吨，均为到厂含税价。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。
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（以下内容从东海期货《黑色金属产业链日报：宏观预期转弱，钢材期现货价格小幅回调》研报附件原文摘录）钢材：宏观预期转弱，钢材期现货价格小幅回调 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅下跌，市场成交量低位运行，全国建筑钢材日均成交量15.27万吨，环比回落0.24万吨；热卷价格也小幅下跌。宏观情绪再度转弱，周末疫情加重，局部地区物流再度受限。同时，周末印度下调出口关税也会对短期市场产生影响。基本面方面，需求依旧偏弱，但边际上有一定好转，Mysteel建筑钢材及热卷库存均持续下降。供应端，上周螺纹，热卷产量环比均有回落，考虑近期部分地区公布环保限产政策，以及电炉钢利润的再度收窄，后期供应仍会处于下降通道之中。另外，近期有零星钢厂公布冬储政策，价格基本在3550-3600之间。 2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析： 11月21日，上海、杭州、南京等19城市螺纹钢价格下跌10-50元/吨；上海、杭州等16城市4.75MM热卷价格下跌10-40元/吨。 重要事项：2023年地方债“提前批”额度已下达，且比上年下达的时间更早。福建省财政厅日前披露，财政部已提前下达该省2023年新增政府债务限额1034亿元。同时，多地表示正积极筹备2023年项目申请，以发挥专项债资金拉动投资的作用。 铁矿石：印度出口关税下调利空短期矿价 1.核心逻辑：铁矿今天的下跌主要是受到周末印度下调铁矿石出口关税的影响！不过，从历史数据看，国内对印度矿的进口量高峰也就是400-600万吨/月，平均在200万吨附近，所以对于远月合约的影响有限！未来焦点更多还是集中于国内铁水产量变化的博弈！目前铁水产量还在下降阶段，但鉴于钢厂盈利情况有所好转，故有铁水产量见底预期！另外，目前下游钢厂矿石库存处在历史低位，后期有面临钢厂冬储补库需求。 2.操作建议：铁矿石继续以区间震荡思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析： 现货价格：普氏62%铁矿石指数99.1美元/吨，涨0.75美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报740元/吨，跌6元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13319.04，环比增60.27；日均疏港量292.62降2.40。分量方面，澳矿6075.45增168.38，巴西矿4737.16降16.69；贸易矿7898.42降2.68，球团568.39降6.09，精粉1066.86增37.8，块矿2089.04增19.82，粗粉9594.75增8.74；在港船舶数104条增23条。（单位：万吨）。 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.35%，环比上周下降0.85%，同比去年增加6.01%；高炉炼铁产能利用率83.36%，环比下降0.73%，同比增加8.02%；钢厂盈利率23.81%，环比增加4.76%，同比下降19.05%；日均铁水产量224.85万吨，环比下降1.96万吨，同比增加22.88万吨。 焦炭：关注冬储提供的支撑力度 1.核心逻辑：焦炭多伦提降落地后，焦企亏损严重，主动减产企业增多，焦炭供应受到影响。叠加钢材价格反弹，钢厂利润有所恢复，对焦炭采购积极性有所增加。冬储预期下，焦企对后市仍有期待，且贸易商开始进场投机，市场氛围有所好转。焦煤挺价为焦炭提供一定成本支撑，预计焦炭近期将维持稳定运行，关注冬储带来的支撑力度。 2.操作建议：震荡操作 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为67.9%增0.6%；焦炭日均产量51.2增0.4，焦炭库存60.1减17.2，炼焦煤总库存833.1增16.2，焦煤可用天数12.2天增0.1天。 焦煤/动力煤：挺价意愿加强 1.核心逻辑：北方因疫情被影响的物流逐渐好转，煤矿供应目前基本正常，仍然以保供为主。甘其毛都日均通关车辆维持高位，对焦煤供应形成重要补充。目前整个产业链利润主要集中在焦煤端，冬储预期下，部分焦企开始提涨，对原料采购积极性有所提升。预计焦煤近期将维稳运行，后期关注冬储行情能否提供有利支撑。 2.操作建议：震荡操作 3.风险因素：安全检查加严 4.背景分析 国内主流炼焦煤价格参考行情如下：1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.5，G80报2069元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G85报2260元/吨，S1.3，G78报价2100元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2500元/吨，1/3焦煤车板价2300元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报2140元/吨，气煤A<9，S<0.6报1850元/吨，均为到厂含税价。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。
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